明明

中新经纬版权所有,未经书面授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。本文不代表中新经纬观点。

长安汽车一季度财报:自主合资双线失守 一季度亏损21亿元##########

原标题:长安汽车一季度财报:自主合资双线失守 一季度亏损21亿元

长安汽车一季度营收160.07亿元,同比下滑20%,归属于上市公司股东的净利润亏损20.96亿元,同比下滑250.62%。

日前,重庆长安汽车股份有限公司(以下简称:长安汽车)公布了2019年一季度财报,财报显示长安汽车一季度营收160.07亿元,同比下滑20%,归属于上市公司股东的净利润亏损20.96亿元,同比下滑250.62%。值得注意的是,这已经是长安汽车自去年3季度后,连续3个季度出现亏损,且亏损幅度不断扩大,而在亏损的背后,是长安自主品牌和合资品牌的双线失守。

自主品牌下跌25.2%

财报显示,一季度长安汽车销量为44.88万辆,同比下滑达到31.8%。2015年长安系中国品牌汽车销量首次突破百万辆大关,在随后的4年时间里,其销量虽有波动,但也是百万俱乐部中的一员。不过,财报显示今年一季度长安系自主品牌乘用车累计销量仅为20.6万辆,同比下跌25.2%,在刚刚公布的4月销量中,长安自主品牌甚至不足5万辆,跌出了乘联会公布的月度销量前15名的榜单,这是此前从未发生过的。如果照此势头发展,今年销量或将低于百万辆的预期。

对此,长安汽车副总裁叶沛表示,长安的产品还不够丰富,服务也亟待不断创新,长安需要对产品队列进行重新审视,发展智能化等新技术,同时将会将加快产品迭代速度。

合资品牌持续疲软

自主品牌销量的下滑带给长安汽车的冲击影响很大,但是净利润的下跌的主要还是受合资品牌尤其是长安福特的表现所拖累。长安汽车表示业绩大幅下滑,长安重要合资车企长安福特的疲软是业绩下滑的首要因素。数据显示,长安福特一季度累计销量仅为3.68万辆,同比下滑71.8%。一直以来,长安福特都是长安汽车的“利润奶牛”,根据2016年财报显示,当年长安汽车净利润为102亿元,仅长安福特就贡献了近九成的利润。

业内分析表示,福特汽车销量的持续下滑主要原因在于对中国市场快速变化反应不足,产品更新换代迟缓,从而错过了最好的战略时机,目前的状况有些积重难返。除了长安福特,另一家合资公司长安马自达一季度的表现同样难言满意,官方数据显示,1-3月长安马自达的累计销量为32784辆,同比下滑28.43%。

对于合资公司占据长安汽车主要利润来源的现状,长安汽车常务副总裁谭本宏曾公开表示,目前,长安汽车最急迫的任务是摆脱合资依赖,让自主品牌撑起长安汽车的业绩增长。

主动谋求转型

2018年长安汽车发布了“第三次创业-创新创业战略”,在此战略下,长安汽车进行了主动转型,并且先后提出了“香格里拉计划”和“北斗天枢计划”,前者面向新能源而后者则针对智能化。第三次创业对于长安汽车的意义,叶沛表示,长安汽车要通过第三次创新创业,回到用户的原点。这些布局未来的计划,无疑将加大长安汽车的投入,眼下或许收不到立竿见影的效果,但这或许是将来撑起长安汽车特别是自主品牌的关键。

在合资品牌方面,福特在华销量连年下降的背景下,发布福特2.0战略,根据规划,未来3年内福特将在中国推出30款新车,而这也将在一定程度上提升长安福特产品的竞争力,从而带动销量的增长。

写在最后

从自主品牌的翘楚,到如今逐渐掉队,从企业的利润奶牛,到如今的拖油瓶,长安汽车的自主品牌和合资品牌经历了从“王者”到“青铜”退化,然而长安汽车在接下来还将面临更大、更艰巨的挑战。内部,企业的改革,品牌的转型,外部,市场的压力,政策的变化,都成为摆在这个中国汽车老字号企业面前的难题。眼下,一季度惨淡的表现,是开始还是新生,更是外界迫切需要长安回答的问题。

">
<

非常了得 杜乔

2019-05-23 5:18:12 小猪猪 ITCN 分享

 

  去年巨亏10亿,停牌三年的桑德国际(00967.HK)还有救吗?##########

原标题:去年巨亏10亿,停牌三年的桑德国际(00967.HK)还有救吗?

在香港市场上停牌三年多桑德国际(00967.HK)的2018年业绩,终于在延期两个月后姗姗来迟。

去年巨亏10亿元

桑德国际公告显示,截至2018年12月31日止年度,公司收益人民币(单位下同)48.1亿元,同比增长16.75%,公司拥有人应占亏损10亿元,上年同期盈利2.57亿元。每股亏66.49分。

细分业务来看,总包收益由2017年的约30.36亿元增加4.3%至2018年的约31.67亿元。桑德国际持续中标和完成中国工程、采购及建造(EPC)项目。

来自设备制造分部的外部收益由2017年的约5290万元减少约83.7%至2018年的约860万元,为进一步满足分部间销售。

来自运营和维护分部的收益由2017年的约10.3亿元增加约58.7%至2018年的16.35亿元。收益增加乃由于额外的BOT项目开始运营及较早已运营的项目逐渐稳定。

然而,公司核数师已对公司该份财务报表的报告不发表意见。财报中,核数师分别从桑德国际此前银行结余差异及遗失会计记录、持续经营、贸易应收款项、应收客户合约工程款项及其他应收款项的可收回程度及有效程度及相关已确认收益的有效程度、存货、无形资产及相关已确认收益等多个方面阐述不发表意见的理由。

年报巨亏只是一方面,另一方面,桑德国际依然深陷在“不翼而飞的20亿”泥淖中。

深陷财务造假疑云

桑德集团下面主要有三大业务板块,一是做固废的桑德环境,二是做水务的桑德国际,三是做新能源的桑顿新能源科技有限公司。水务股在港股市场中,也是曾经的环保板块的“红人”,而桑德国际的实控人文一波更是被誉为环保产业“破局者”。

2015年2月4日,沽空机构Emerson Analytics发布了一份名为《桑德国际——陷入困境的水处理专家》的报告,指桑德涉虚报收入,并予强烈沽售评级。报告指出,2011至2013年,一项名为“工程科技服务”的项目为桑德国际提供了约40%收入,但桑德国际未找到相关工程项目以证明其收入来源。另外,Emerson Analytics指出,桑德国际的实际现金水平及银行存款金额,或许只有公司宣称数目的1/3。

该份沽空报告在资本市场上惹起轩然大波,环保水务股曾经也是港股市场上炙手可热的板块之一,报告一出桑德国际紧急停牌,并在随后连发三份澄清公告。

然而,复牌后并没有多久,同年3月13日桑德国际再次停牌,并在公告中表示,对2014年业绩审计过程中发现,公司银行现金存款余额与账面余额存在20亿元差额。历经大半年审查后,其最终将该项审计问题解释为,两项潜在收购的准备金在处理时出现重大失误所致。但该解释显然无法得到资本市场认可,在历经10个月的停牌后,复牌当天大跌62.14%。

(行情来源:富途证券)

倘若仅仅是因为沽空机构带来的财务问题风波,桑德国际复牌后的股价已趋于稳定且有所回升。2016年1月25日复牌后,受到大股东增持影响,桑德国际股价得以回升,但市场似乎更为关注的仍是20亿元现金差额事件的后续处理。

然而好景不长,2016年4月13日,联交所公布,依据《证券及期货(在证券市场上市)规则》第8(1)条,应证监会指令,盘中勒令停止桑德国际停牌。此次停牌是因为证监会发现,2012年12月31日及2013年12月31日,5个银行账户的银行结余分别被高估约人民币21亿元及人民币27亿元。

一般来说,《证券及期货(在证券市场上市)规则》第8(1)条使用场景一般是当香港证监会认为,上市公司在与上市有关文件或其他由上市公司发出的公告等文件中存在虚假、不完整或误导性信息时才会要求紧急停牌。而直至今年5月2日,香港证监会表示尚未接获该公司的任何申述或声明以对其银行结余出现重大差异作出令人信服的解释。

今年以来,同样因为第8(1)条停牌至今的中国泰丰床品已于年初被除牌,而辉山乳业、天合化工、汉能薄膜等也在被除牌的边缘摇摇欲坠。

此外,桑德国际在停牌前也面临重大股权变动。港交所披露,北控水务在2016年4月19日至21日,以每股3.126元购入桑德国际1.075亿股,持股比例由4.58%提高至11.71%。此项收购完成后,桑德国际面临公众持股问题,三家较大的股东合计持股达79.81%。桑德国际的公众持股量不足25%的“红线”问题,至今也尚未解决。而在停牌过程中,文一波产生想将公司进行私有化,时至如今私有化的动态却迟迟不见更新。

或面临同业竞争?

沽空报告和长期停牌对桑德国际产生重大影响,同时受影响的还有其母公司桑德集团及旗下A股上市公司启迪桑德(原名桑德环境)。自被港证监勒令停牌开始,桑德国际的“自救”得到母企的密切配合。

但是,三年,足够发生很多事情。

2015年,控股股东桑德集团出让了A股上市公司桑德环境(现名:启迪桑德)控制权,作价70亿引入清华系作为桑德环境控股股东。权益变动完成后,启迪科服成其第一大股东,清华系控股合计比例达29.8%,桑德集团仍持有上市公司15.01%股份。

2018年,启迪桑德曾作价13亿收购浦华环保100%股权,与启迪桑德原有的水务板块合并。今年4月22日,启迪桑德(000826.SZ)发布公告称,文一波将卸任公司董事长一职,由文辉接任。且文一波将不再担任公司任何职务。同日,启迪桑德还宣布了包括更名、业务调整等在内的一系列重大举措。

公告称,出于全面升级主业战略布局方向及产业规划定位的考虑,公司将更名为启迪环境科技发展股份有限公司,证券简称变更为启迪环境。这家由文一波一手做大的企业,在名称上实现了“去桑德化”。

启迪桑德将加速拓展水务业务。其拟将其持有的全资子公司启迪桑德水务有限公司、浦华环保有限公司全部股权,转让给新成立的全资子公司雄安浦华水务科技有限公司。

启迪桑德拓展水务业务,和桑德国际同业竞争的问题将凸显。在此情况下,同时担任启迪桑德和桑德国际董事长的文一波面临两难局面,这或许是文一波选择离开启迪桑德的原因。

据媒体报道,目前文一波把70%的精力放在了新能源领域,这个行业“天花板”比环保产业更高,市场化更充分,想象空间也更大。

而2016年4月13日至今,1134个日夜,桑德国际依然复牌困难,时间表依然遥遥无期。

  快讯!美媒称美政府考虑将5家中企列入“黑名单”##########

原标题:快讯!美媒称美政府考虑将5家中企列入“黑名单”

海康威视回应将被美列入黑名单报道:期望得到公平公正对待

彭博社报道截图

【环球网报道】美国彭博社22日消息称,美国政府正考虑将5家中国监控设备企业列入与华为类似的“黑名单”,禁止他们获得美国零件与软件,其中包括海康威视与浙江大华。此前,《纽约时报》曾报道说海康威视会被列入黑名单,后者今早已公开做出回应。

彭博社的消息源为“熟悉相关情况人士”,这些所谓的人士说,特朗普政府在考虑给5家中国监控设备企业“断供”,其中包括海康威视和浙江大华技术股份有限公司,另外3家企业是谁并未指明。该人士称,美国政府正在考虑是否禁止这些中国企业得到美国零件与软件。

今天早些时候,《纽约时报》报道称,美政府将考虑将海康威视列入黑名单,限制其购买美国技术。海康威视22日上午向《环球时报》进行回复称,“我们已关注到《纽约时报》今早的报道,期望公司得到公平、公正的对待。”针对外媒曾指责海康威视设备用于新疆对穆斯林进行大规模监视的报道,海康威视回应称,海康威视是一家产品供应商,未在新疆做过任何不恰当的行为,公司过去不曾、现在和将来也不会以侵犯人权为条件的业务作为公司业务进行经营。



  

  美伊正在对峙之际,美国后院突然起火!战略轰炸机群逼近阿拉斯加##########

原标题:美伊正在对峙之际,美国后院突然起火!战略轰炸机群逼近阿拉斯加

最近,美国和伊朗本就处在危险线边缘的关系,继续一路急转直下。随着美军战舰和战略轰炸机接连部署到伊朗附近,周边多国的美军部队也出现各种调动,这些事件再加上中东地区生出的多起突发事端,已经令美国和伊朗之间的对峙逐步进入了白热化阶段。

但面对美国“多面包抄”的伊朗,也不是没有机会,正在如此紧要关头,美国的后院,被俄罗斯点了一把火!

这一次,阿拉斯加的上空,又出现了“熊”的身影。据报道,近日,4架图-95MS“熊”式重型战略轰炸机和2架苏-35战斗机组成机群编队,逼近楚科奇、白令海和鄂霍次克海的中立水域以及阿拉斯加西海岸和阿留申群岛北部海岸上空,进行了一次“例行训练飞行”。

面对直插美国大后方的俄军机队,美军4架F-22和1架E-3预警机迅速响应,F-22战机挂起副油箱和弹药紧急起飞,对俄机展开跟踪拦截。

不过,这几架俄军轰炸机和战斗机,并未飞越美国的领空界线,这次俄军轰炸机机队是在中立水域上空飞行,所有飞行均严格遵守国际中立水域上空使用规定——换句话说,这次的“熊来了”是一次典型的俄式“自由航行”。

这次俄军选择在美国的“后院”阿拉斯加地区进行“自由航行”,可能并不是偶然。最近美国四处左冲右突,连不少盟友都被美国行为折腾得怨声载道,身处制裁名单内的俄罗斯此时对美国“上上眼药”,也是必然之举。

距离图-95“熊”式轰炸机首机入役,已经过去了大半个世纪的时间,这架靠4具库兹涅佐夫NK-12MV型涡桨发动机推动的庞然巨兽在现代的空中对抗中,自然是难掩老态,但其庞大的体量、超长的航程,和其挂载真正“大杀器”的能力,都使得图-95成为了战略威慑的一把好手。

至于这次“熊来了”事件的结局,美方自然是大力谴责了一通,而俄方倒是“充分学习并领会”了美国在此类事件后的发言经验,摆出了一副“例行训练”“航行自由”的架势,不知被“其人之道还治其人之身”的美国,内心会是何种滋味。

「注:本文部分图片来源于网络!文章未经授权禁止转载!关注我们,每天阅读更多精彩内容」


  

  人民币汇率下跌 端午出境游这样操作可省两成##########

原标题:人民币汇率下跌 端午出境游这样操作可省两成

最近人民币汇率波动大,近期打算出境旅游的市民心里有点没底。人民币汇率下跌对出境旅游市场究竟有怎样的影响?怎么玩才能获得高性价比的旅游体验?今天和各位网友来说说这个话题。

普吉岛清迈性价比最高,日本泰国最热

人民币汇率波动对近期出境游价格有影响吗?

由于出境游产品会提前好几个月采购,目前游客报名的价格并没有受到汇率影响而涨价。而端午前后处于暑期前的相对淡季,出境游价格的性价比很高。

登录在线旅游平台查询发现,近期大量出境游特价产品出现,不少热门线路只需要两三千元。携程数据显示,端午期间报名跟团游、自由行等产品出境游的人均消费为4500多元,相较于五一期间出境游人均消费下降了13%,这主要得益于五一出行热潮刚过去,而暑期出境游热潮还未到来,市场价格回落。数千家旅游机构在携程平台推出了特价产品。

哪些国家性价比高呢?根据包括往返航班、酒店在内的自由行产品最低起价,近期境外十大最具性价比自由行目的地包括普吉岛、清迈、沙巴、柬埔寨等。以一条6日5晚普吉岛产品为例,最低起价仅需1719元。

境外购物怎么省钱划算?这样操作可省两成

近期人民币贬值,境外购物成本有多大影响?怎么省钱划算?

虽然汇率变化使得出境游购买奢侈品价格对比国内价格差距相对缩小,但是海外奢侈品价格依然具备优势,同时国内旅游企业、银行信用卡、境外商户联合推出了大力度的购物优惠活动,甚至最高能节省四分之一的成本,完全可以抵消汇率变动的影响。

“刷美国运通卡本店加返10%、工行银联信用卡加返10%、携程返现2%+立减5%+退税6.9%”。在携程APP购物频道上,不少商户都显示了类似的优惠信息。如果使用优惠券立享了退税和返现,叠加境外刷卡返现,三四万的商品相当于可以节省好几千元,等于赚取了一张往返机票和一晚酒店的价格。

外币兑换升温,日元人气第一,澳洲性价比上升

人民币汇率波动对于外币兑换有什么影响?

虽然近日汇率波动,但随着儿童节、端午小长假以及暑期临近,出国旅游兑换外币的市民依然持续上升。

人民币的波动目前并没有影响国人出境旅游的热情。携程APP外币兑换平台的数据显示,随着六一、端午小长假来临,最近一周,出境旅游者在APP上下单外币的人数,相比之前上涨了80%。今年端午节前,日元、泰铢的成交量位居涨幅排名前两名,美元、俄罗斯卢布、菲律宾比索、新台币、越南盾、瑞士法郎等也是最近热门的币种。

  

  十年建造68艘重型作战舰艇 新一代核动力航母优先保障:急眼了!##########

原标题:十年建造68艘重型作战舰艇 新一代核动力航母优先保障:急眼了!

作为当今世界上头号海军大国的美国也有了危机感!截止到去年底,美国海军拥有11艘十万吨级核动力航空母舰、22艘“提康德罗加”级重型导弹巡洋舰、62艘“阿利.伯克”级宙斯盾导弹驱逐舰、66艘攻击和战略核潜艇以及大型两栖攻击舰、大型船坞登陆舰等各种大型作战舰艇共约287艘。这个规模舰艇数量如果放在几年前,美军还是十分自信的,但随着世界上其他几个海军大国加快了造舰步伐,自称原地不动几十年都没有国家能赶上的美军终于沉不住气了!

俄罗斯卫星通讯社莫斯科5月21日电,美国五角大楼表示,美军计划在10年内将海军战舰数量增加至355艘。截至到2018年11月,美国海军共装备重型作战舰艇287艘。此前,美国最高领导人就多次表示,这一数量舰艇不足以在与俄罗斯等国家海上对抗中占据绝对优势。美国主要领导人20日在佛罗里达州杰克逊维尔市与记者交流时说,我们将在未来几年国防项目框架内出资开建数十艘舰船,并将在10年内把战舰数量增加到355艘,其中新一代“福特”级核动力航空母舰将是优先保障建造的大型作战舰艇之一。

美军一贯的战略方针就是以重型航空母舰作为常规作战的主要打击武器,以战略核潜艇作为核战的首要攻击武器。按照美军的造舰计划,未来十年,开工并完成至少三艘具备电磁弹射能力的“福特”级核动力航空母舰和6艘“哥伦比亚”级战略导弹核潜艇,并称,这是美国海军优先保障并必须完成的硬指标。此外,美国海军还计划在十年内采购10艘“弗吉尼亚”级攻击型核潜艇、8艘排水量更大、航电系统、武器系统等更先进的“宙斯盾”导弹巡洋舰和12艘“宙斯盾”导弹驱逐舰、4艘“美国”级大型两栖攻击舰以及其它一些重型作战舰艇。

在谁拥有制海权谁就掌握了战略主动权的现代化战争中,一个国家拥有一支强大的海上作战力量显得尤为重要!由于美军树敌多、全球利益广,因此,美军始终把海军建设放在首要位置,也是美军诸兵种中投入资金最大的一个军种,据称,美国海军准备在十年内额外追加2000亿美元军费预算(约合人民币1.4万亿),全力保障68艘新型作战舰艇的顺利完成,以保证美国海军未来五十年内在世界上的绝对优势!

聚峰评论2019.05.22


  

  师长驾200吨运输机贩卖轿车,为全师士兵赚工资,领完钱就解散##########

原标题:师长驾200吨运输机贩卖轿车,为全师士兵赚工资,领完钱就解散

伊尔76运输机,是一款非常优秀的重型战略运输机,它的最大起飞重量超过200吨,受到世界上多个国家的欢迎。大飞机制造是一项高精端技术,目前世界上只有美方、俄罗斯、我们和法国拥有这项技术。而伊尔76作为大飞机当中的佼佼者,从上个世纪70年代研制成功以来,就一直为苏联所推崇。俄罗斯和乌克兰方面继承前苏联多架伊尔76,一直在一线发挥了重大作用。

以俄罗斯的经济和科技实力,目前还没有任何大飞机能够替代伊尔76。就连我们的空军也大量使用了伊尔76。当时美俄双方封锁我们大飞机的进口,我们通过其他途径从乌克兰购买了一批伊尔76。有十几架作为运输机使用,还有一部分改装成空中预警机,空警2000就是由伊尔76改装而成的。还有一部分伊尔76被改装成空中加油机。如果没有伊尔76,我们在缺乏大飞机的情况下,是不能够拥有预警机和空中加油机的。

随着超级大国苏联的解体,驻扎在东德的第16空军集团军陷入了困境。原本这个集团军作为苏联在欧洲的快速反应部队,一直享受最高的待遇。从人员到武器装备,到后勤保障,都是全军第一,这支部队也是前苏联最精锐的部队。第16集团军装备了大量的伊尔76及其它飞机,在苏联解体的时候,这支部队似乎被人们遗忘了。很长时间得不到来自国内的补给,甚至连部队日常生活的经费都要告竭。

这个时候,集团军的总司令没有办法,只好下令底下的部队各自自行解决问题。这时候,有人就想到了伊尔76巨大的运力。他们想要通过为一些商业公司空运货物,获得报酬的方法解决经费问题。

而16集团军下属的近卫运输航空兵第310师更是精锐当中的精锐,部署了大量的先进运输机。随着苏联的局势混乱,这样精锐的部队失去了从上面获取经费的途径,日子难以为继,不要说日常训练的补给和消耗了,就连维持官兵日常生活的经费都难以保证。所以这个时候,官兵就把目光放到武器装备上面来,很多武器装备被偷偷卖给军火商人,以获取经费。

光靠卖武器装备,卖一件少一件,不是长久之计。所以作为航空兵部队,他们就通过帮商业公司运送货物获取运费的方式来长期经营。集团军司令米诺舍夫上将还亲自来到这个师做“战前动员”,把这个作为一项光荣而艰巨的任务,鼓励官兵们自力更生。但是收取的一点运费,扣除成本之后,赚的不是很多,不能维系部队的生存。

到后来,他们居然做起了偷运汽车的生意。有一次,伊尔76一次性装载了12部豪华轿车,准备运送到国内贩卖,因为金额巨大,该师师长亲自驾驶飞机执行该任务。任务完成后,获取了大量金钱,师长分文未取,除上缴一部分给集团军外,其他的全部分给下属作为工资。

1993年,该集团军完成驻扎任务,全体回国。回国后,因为经费问题,这次部队被就地解散。


  

  华为正面刚!30年前日本输掉芯片战争,美国这次还能得逞吗?##########

原标题:华为正面刚!30年前日本输掉芯片战争,美国这次还能得逞吗?

昨天,华为的老板任正非接受了一个专访,谈怎么面对美国打压,三观正气场强,立马就刷屏了,核心内容猫哥带大家简要回顾下,然后开始讲讲30年前日本是如何输掉芯片战争的,美国的老套路还有没有用?

谈美国打压

● “美国的90天临时执照对我们没有多大意义,我们已经做好了准备。”

● “我们一年前就受到美国实体管制了。美国政客目前的做法低估了我们的力量。 ”

● “大家要骂就骂美国政客,这件事不关美国企业什么事情。”

● “华为的5G 是绝对不会受影响。在5G技术方面,别人两三年肯定追不上华为。”

谈后续计划

● “我们不会轻易狭隘地排除美国芯片,要共同成长,但是如果出现供应困难的时候,我们有备份。我们在‘和平时期’都是一半来自美国芯片,一半来自华为,我们不能孤立于世界。”

● “我们也能做美国芯片一样的芯片,但不等于说我们就不买了。”

● “我们之前至少买高通5000万套芯片,我们从来没有抵制高通。”

● “操作系统华为会做,能做,但不一定是替代别人。”

谈差距与冲突

● “美国科技深度和广度上还是值得我们学习,很多小公司产品超级尖端,但是在我们的行当上(5G),我们做到了前列,但是整体国家而言,我们和美国比,差距还很大。”

谈爱国

● “目前对华为有两种情绪,一种是鲜明的爱国主义支持华为,一种是华为绑架了全社会的爱国情绪。我们家人现在还在用苹果手机,苹果的生态很好,家人出国我还送他们苹果电脑,不能狭隘地认为爱华为就用华为手机。”

● “余承东总说老板不为我们宣传。我们制止他们瞎喊口号,不要煽动民族情绪。”

谈孟晚舟事件

● “春节的时候我判断美国‘打击’的时间出现是两年以后,我们还有充分时间做准备,孟晚舟的事件让我们意识到时间可能提前了。

华为的危机意识一直还是挺强的,2012年的时候,任正非就说,“如果他们突然断了我们的粮食,安卓系统不给我用了,Windows Phone系统也不给我用了,我们是不是就傻了?”

身处第一线,他肯定能预感到这种遏制的力量,美国一贯就喜欢“整老二”,对英国、苏联、日本、欧盟、中国莫不如此,好维系强势地位,三十多年前,美国针对日本芯片业的崛起也不断打压,当时的美国总统里根,正是特朗普非常推崇的人物。

这样的景象正在重演,不过应该有不一样的结果,估计任正非给大家带来了更多的自信,下面这篇文章写于去年12月,重新发下,让我们静观结局。

01

二战之后,日本开始一门心思发展经济,科技是重中之重。

20世纪50年代,sony的创始人盛田昭夫到美国出差,引入了晶体管技术,这主要用来制造当时的高科技产品——收音机,很快成为爆款,其他公司纷纷引入晶体管,开始一窝蜂地制造收音机,本国消费能力有限,就用于出口。

1959年向美国出口了400万台,6年之后达到了2400万台,不过美国业内一致认为日本只是弄弄收音机之类的低端产品,对其构成不了实质性威胁。

更重要的是1959年,美国德州仪器的工程师Jack Kilby 发明了集成电路。到了1970年,IBM 宣布在新推出的大型机中将使用半导体存储器, 半导体存储器开始替代磁芯,在半导体存储器中占据重要位置的DRAM内存芯片,成为一个巨大的市场。

而不论是半导体还是集成电路,当时的主要中心都在军方,冷战时期,这点是可以理解的,60年代,美国军方的半导体需求超过了供应量的50%,集成电路达到了72%。

日本一点也没闲着,紧随美国的脚步。

美国搞出来集成电路没两年,日本也做了第一块集成电路。美国整出DRAM芯片不久,日本NEC也推出了自己的DRAM 芯片,不过技术稍逊。

此时,美国开始搞事了。日本一个公司叫卡西欧,他们当时主要生产计算器(现在也很多),高峰时,他们公司的产品占了全美市场的80%,1972年,美国借口计算器倾销,拒绝给日本提供核心 IC集成电路,日企大败落,市场份额一个腰斩接一个腰斩,两年后就降到27%。

日本急了,不给就自己造呗!他们当时采用的也是国家队的模式,成立了”DRAM制法革新”国家项目,怎么讲?就是政府牵头,联合日立、NEC、富士通、三菱、东芝等等重要企业,大家凑份子筹资737亿日元设立研究所,其中光主管部门通产省就补助了291亿日元,占39.5%。

02

他们怎么搞呢?

1、研发搞“赛马”,谁跑出来算谁的,因为很多项目的底层是相通的,所以各大企业各派人手一起研发,互相pk;

2、资金除了补贴还有接近于零的低息贷款;

3、市场搞保护,提高关税抵制美国产品,倡导国货,尽管暂时差点,也能用。

到了1980年,当时最牛的科技公司美国惠普的测试结果表明,“日本货的良品率远远高于美国货”,龙头公司NEC、东芝和日立的良品率,比有的美国著名公司高6倍。

有了这么高的评价,日本公司的市场份额也不断上涨,到了1980年,完全超过美国,成为半导体行业的霸主。1986年,日本半导体产业在 DRAM 份额占到了80%。

但是“战争”的种子早已种下,早在1977年3月,美国半导体行业协会(SIA)就得出结论:日本电子产业的成功,是在美国倾销的结果。而为了保持美国电子产业的竞争力,美国政府必须介入这次争端。美国政府认同了SIA的立场,围绕芯片产业的产业战争,就此开始。

这里需要了解一下美国对于高科技的战略定位,尽管有货币优势、有贸易优势,但是美国的执政者一致认为——对于高科技的垄断地位,才是美国霸权的基石。而电子、芯片产业,对国家安全有着巨大的战略意义。所以这不是一个成本核算的问题。

但也有人认为,按照经济学的比较优势理论,既然芯片不是美国的优势产业,那就应该放弃,直接市场购买就可以了,为此,美国国防部安排了一个小组做了调查,结论认为:美国所有的先进武器系统,都建立在无比先进的芯片技术上,所以,美国必须保护本土芯片业的商业市场。

于是,美国政府开始针对日本开始了“芯片战争”。

03

经济学家李斯特在《政治经济学的国民经济体系》一书中提出了“踢开梯子”的说法,讲的就是“一个人攀上高峰后,就会把身后的梯子一脚踢开,以免别人跟上来,以此来保证自己的优势”

美国自打成了老大,就不断踹梯子,防止后面的人跟上来,冷战、贸易战都与此有关,日本在80年代风生水起,美国针对日本的汽车和芯片贸易制裁就没停止过。

芯片战争的时间值得解释下,1985年,是一个转折的年份,之前日本凭借多年的积累正在“买下美国”,对美贸易顺差极大,本国的房子、股市也都是飞涨,美国没办法,只好协迫日本签订“广场协议”,核心就是逼迫日元升值,让美元贬值,以此来增加美国商品的出口竞争力,平衡美国的国际收支,协议签订后,日元大幅升值,最终导致房地产泡沫破灭,迎来失落十年。

而美国政府采取的一贯手段就是“剥洋葱”。啥意思呢?就是先提出一个原则性问题,里面对关键性问题一笔带过,如果这个原则性问题获得对方认可,那就针对这个潜藏的关键问题提出具体建议,真是一个心机婊啊。

到了1985年,美国SIA认为,如果政府还不迅速采取严厉措施,整个行业将在与日本的竞争中消亡。到了6月,SIA向美国贸易代表办公室就日本电子产品的倾销提起了诉讼,这就是著名的301条款。

日本政府还没想好应对之策,市场传言又起:说日本存在一个影子“九人委员会”。他们定期会晤以决定芯片价格、市场份额等等。日本坚决否认这些报告的真实性,美国政府也从来没有要求确认。因为他们的目的达到了:1986年9月,两国签署了《半导体协定》。

主要就是两条:

1、日本停止在美国市场的倾销,要保留成本记录,制定公平价格,日本货在美国市场只能等于或者高于公平价格;

2、美国企业将获得日本20%的市场份额。

04

这两条看着简单,但却是日本芯片业衰退的开始。

因为协议的签订和本币升值,不能低价出货,所以很多日本厂商之间的竞争加剧,日本通产省为了协调此问题,对出口规定了统一的最低价,但是1987年3月,美国以日本没有执行协议为名,对日本进行3亿美元的进口产品实行100%惩罚性关税,限制包括日本产的电视、计算机等等,但是不包括芯片。

套路清奇不?美国的目的就是要让日本的企业内斗,拆散日本的芯片产业联盟。

同时,他们把日本这套搬过来了,成立了14家厂商组成的“美国半导体制造技术战略联盟”,有政策支持,有资金支持,技术的短板很快补上。之后美日双方还签订了第二次半导体协议。

依靠这两手,1992年,美国本土公司重新夺回了市场份额,在日本本土的份额也达到了20%。第二年,美国取代日本成为世界最大芯片出口国。

此后日本一直在这个领域奋斗不息,但从来没有重回80年代的风光了,反而被韩国、中国台湾等地步步紧逼,辉煌不再。

希望这样的故事不要在华为身上重演,华为储备多年的各种备份终于派上了用场,像替代安卓的华为os最早今秋,最晚明春就可面世,兼容安卓,结果如何,拭目以待吧。

  

  手握巨资却大笔借款的光明乳业,真正危机在哪里?##########

原标题:手握巨资却大笔借款的光明乳业,真正危机在哪里?

港股解码,香港财华社原创王牌专栏,金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

继康美药业(600518-CN)之后,国内乳企巨头之一的光明乳业(600597-CN)也收到了上海证券交易所的问询函。

根据光明乳业披露的问询函公告显示,上交所主要针对该公司2018年年度报告中利润大幅变动原因、库存增加原因、不同地区毛利率差别较大的原因、存贷款比例是否合理、资产减值损失是否合理等问题作出询问。

具体的回复内容我们就不一一列举了,就挑重点来看看。

手握巨资却大幅借款

首先,2018年光明乳业四个季度分别实现营收为51亿元(人民币,下同)、55亿元、50亿元和54亿元;净利润为1.4亿元、2亿元、5891万元、-5205万元,其中四季度亏损主要是公司计提资产减值损失所导致。

为什么光明乳业三季度在营收相当的背景下,净利润环比会大幅下降呢?这里,公司也做了解释,是因为毛利润减少了0.69亿元,反而销售服务费、销售人员工资成本和物流运输费用总共增加0.94亿元所导致的净利润环比大幅下降。

看到光明乳业盈利数据,第一感觉就是公司赚钱不容易,2018年两百多亿的营收,净利润却不到四亿。

再来看存款和贷款,2017年和2018年公司货币资金分别为34.09亿元、40.68亿元;短期借款为31亿元、38亿元,分别同比增长168.57%、23.03%;长期借款为4亿元、9亿元;财务费用分别为2.52亿元和2亿元。

很明显2亿元的财务费用支出,对光明乳业净利润会产生显著影响,因为公司历年的净利润超过5亿元的年份并不多。

这也是为什么上交所会针对公司账上有40.68亿元的货币资金,还去大幅增加短期借款问询的主要原因,这里如果公司不做详细解释,容易令人误解,因为公司近几年规模止步不前,货币资金在逐步增加,完全没有必要去高息短期借款。

根据光明乳业的解释,是因为2017年,公司为了进一步加强对牧场业务的控制,由光明乳业国际回购原第三方投资者 Chatsworth Asset Holding Ltd持有的本公司子公司光明牧业有限公司(以下简称“光明牧业”)45%股权,从而由光明乳业国际向银行借款美元2.97 亿元以融通回购股权款,折合人民币19.41亿元。而这笔借款根据国家外汇管理局监管规定,目前尚无法直接由境内资金汇往境外进行还款,所以,这也是为什么公司规模没有扩张,账上货币资金也充足,但却大幅增加短期借款的原因。

从上述看,光明乳业针对上交所这份问询函回答的还是比较客观,公司并无太大问题。但从公司近几年披露的经营数据来看,这才是公司面临的真正困难。

光明乳业与蒙牛、伊利差距逐渐拉开

我们先来看一组数据,2014年末光明乳业的营业收入为207亿元,不到蒙牛(02319-HK)、伊利(600887-CN)的一半,虽然差距很大,但光明乳业加把劲可以把差距缩小。可惜的是,2014年至2018年五年之间光明乳业营收止步不前,而蒙牛和伊利营收都在增加,截至到2018年末光明乳业营收数据已经不到蒙牛和伊利的三分之一。

再来看利润数据光明乳业和蒙牛、伊利的差距那就更大,截至2018年光明乳业净利润不到蒙牛乳业的九分之一、是伊利股份的约二十分之一,而这种差距在2014年时候还没有现在这么大,造成这种差距加大的原因主要有两方面1.蒙牛和伊利近五年在规模上一直扩张,而光明乳业止步不前2.光明乳业的净利率近五年出现小幅下滑,而伊利净利率却出现上涨。

另外,从净利率数据看,显然蒙牛和伊利在总成本上占有优势,这有很大一部分原因是两家公司规模增加之后,每单位总成本占比下降了。

总体来看,光明乳业真正面临的是经营上的困境,是品牌影响力逐渐下滑的困境,是市场份额被其他乳企逐渐蚕食的困境。

郑鹏超

编辑:李雨谦

  

  歼10也能逆袭歼20?四代机的价值不可忽视,战场中有大作用##########

原标题:歼10也能逆袭歼20?四代机的价值不可忽视,战场中有大作用

中国为代表的各国军演中,一般都会设立两方,分别是红军和蓝军。可是在去年5月份的“红剑2018”大规模对抗军演中,我军却加入了“橙军”这个第三方,并且实力还非常强盛,这是怎么回事呢?

一、橙军为何而来

这次加入的“橙军”不是传统意义上红蓝对抗,橙方以强人姿态介入,与红方没有发生传统空战。双方冲突并未以超视距空战为起点,而是短兵相接直接进入缠斗。

从正常角度来看,这种交战方式并不符合现代战机的常态,缠斗结果也非击落,而是以逼退一方为结束。另一方面,橙军入场的战机只有两架,没有搭配轰炸机,这不像是来战斗的,更像是观察或者挑衅。事实上,这段模拟的空战并不是凭空想象出来的,它更像前段时间在叙利亚上空F22和俄罗斯战机之间的斗争。

F22在达到完全战备能力的两年后,也就是2009年,美军派308远征联队到中东参加了“坚定决心”的行动。由于ISIS的崛起威胁到国际秩序,中东国家与欧美都派出军队前去清剿。但由于各国存在利益冲突,因此军事联盟的关系变得非常复杂,军队在对抗共同敌人的同时,随时都可能将枪口对准彼此。

F22的特殊能力帮助其在这种复杂环境成为了绝对的王者。首先飞机可以通过出色隐形能力压制所有的防空阵地,这种“大力出奇迹”的招式是其他各国空羡慕却无法达到的。

其次,飞机的主、被动电子系统可完成情报收集任务,利用深入战区的位置,可得到专业侦察机也未必能得到的情报信息。最后,其神出鬼没的特性形成了空中威慑力,因为大家不知道它到底在哪里,所以就会认为它无处不在,有些任务在执行时就需要将F22的因素考虑进去。

最典型的例子就是在2013年3月,伊朗派出两架F4“鬼怪”拦截30公里外的“MQ-1掠夺者”无人机。由于伊朗在前一年曾派出苏25对“掠夺者”开过火,所以美国不敢掉以轻心。

两架F22升空奉命拦截伊朗战机,它并没有像其他战机一样大咧咧地的正面逼近,因为这样有可能激起敌意引发交火事件。飞机偷偷潜入伊朗战机的后下方,在看清对方携带的武器后突然从左边爬升,并用无线电警告伊朗离开。

这种方式可以想见有多么侮辱人,如此大的飞机竟然一直没有被发现,直到对方愿意让你看见的时候你才能看见。

美国人用这种方式在5年的时间里,用仅有的8架F22出动了590架次,“喝退”了587架敌方战机。

俄罗斯直接将战机驻扎到叙利亚,却一直不愿承认制空权在美国手上。2017年12月,俄国两架苏25攻击机接近叙利亚反对派的阵地,美国派出一架F22拦截并驱离了苏25,另一架F22则监视从远方赶来支援的苏35。当然俄罗斯的官方说法则完全相反。

后来,俄罗斯一位退役飞行员在社交网站上晒出了一张F22的黑白照片,这是用红外线搜索追踪系统拍摄的,它暗示了F22并不是完全隐形。

事情的真相到底是什么咱们暂且不讨论,可是美、俄互相驱离的情景是不是有点像前文中提到的我军的这场演习呢?

因此橙军更像是叙利亚上空的F22。

二、歼10的逆袭

无论是驱离还是拦截隐身战机,前提都是要侦测到它。那么作为红方的歼10C究竟如何侦测到歼20在接近呢?

红方是利用预警机提供到资料发现了橙军。我国空军目前装备了空警2000与空警500两种预警机,都使用主动阵列天线以强化发射功率和接收的灵敏度,差别在于前者采用了IL-76机体较大,装载的天线有较大的尺寸,能达到470公里的侦测距离;后者采用的是运9机体较小,使得天线连带缩小,但飞机采用新的数位阵列天线技术,其预警距离并没有多大差异。

​隐形技术与雷达对抗的数据是美国最高机密之一,外界无法得到确切的资料,不过一般美国媒体相信F22或者F35正面的最小雷达横截面比传统战机的千分之一还要小,这代表被侦测距离会缩短到18%以内。

也就是说空警2000要在85公里内才能侦测到隐形战机,但有人认为预警机使用的雷达波段较长,在同样功率下有较强的反隐身效果。

然而雷达波长要接近反射孔径宽度,才能有较明显的共振散射,因此一般宣称的反隐身雷达是采用了频率低于UHF(波长15至100厘米)的米波,例如E2-D预警机的被动雷达采用UHF频,而在科索沃击落的F117到P18雷达采用了VHF频(波长2.4厘米),其波长都是比空警系列的波段要大上许多。因此反隐身效果不可一概而论。

也有人认为,飞机不可能做到360度隐身,一定会留下部分角度产生较强的雷达回波。因此利用不同角度的雷达可以通过信息综合分析得出隐身飞机的位置。

然而F22与F117不同,后者因为缺乏主、被动感测器,才会对危险没有预警或回避能力。

F22则配有先进的被动侦测系统,同时还有数据链负责接收预警机与电子侦察机的情报,算出哪里雷达侦测区密集,并主动建议飞行员选择最佳路线。

所以飞机不会像F117那样闭着眼睛往前冲,而是计算出生存率最高的路线,保持回波最小的角度来迂回绕过雷达网。

不过如果我军需要面对叙利亚上空的驱离战,那么也就意味着F22也要进入视线距离之内,歼10自然也可以反过来逼退对方。

三、中国的四代机群

我国四代机的使命最终还是配合五代机完成作战任务。在演习中,歼20利用自己优异的性能夺取局部制空权,歼10C则和歼16一起实施对地攻击。

隐身战机对战传统战机虽然有着显著的优势,但是付出的代价便是载弹量缩水。因此在实际作战中,歼20往往充当踹门的,可是往里面打枪的却是歼10这样的常规战机。

而且歼10C的特点是只有单个发动机,因此采购和操作成本比较低。再加上四代机的技术比较成熟,与五代机相比更容易扩大产能,所以歼10为代表的四代飞机可以在数量上取得优势。

当大家都在讲目光聚焦到F22、歼20为代表的五代机时,四代机还在默默的展现自己的价值。在五代机打穿防空网后,四代机可以凭借数量压垮对手,成为未来空中阵营中的中国战狼。


  下一代空中主宰性能如何,美国六代机2030年服役,称可完胜歼20##########

原标题:下一代空中主宰性能如何,美国六代机2030年服役,称可完胜歼20

在装备发展领域,美国向来秉持着“淘汰一代,装备一代,预研一代”的做法,新一代装备的各项性能通常会对旧装备形成碾压之势。例如在1986年,美国对利比亚战争的“黄金峡谷”行动中,派上了当时先进的F111战机,再加上电子战机的干扰,使利比亚通信网络和防空系统全线瘫痪,美军轰炸机如入无人之境,仅仅用了11分钟就解决了战斗,这场战争向全世界证明,在信息化时代,科学技术是影响未来战争的决定性因素!

2005年,美军率先装备了五代机F22,通过14年的使用,积累了丰富的经验。在中国歼20和俄罗斯苏57相继亮相后,美国F22失去了原有的优势,在航电系统、电子设备等方面过于老旧,不及歼20先进。与此同时,美国的六代战斗机也已经开始从概念走向研发。

美军在战场上积累的经验,为六代机的研制方向指明了道路。早在2008年,美国空军六代机计划就已经开始,2010年,美国开始征询下一代战机的设计草案,美国航空巨头纷纷推出下一代战机的设计预想和概念图。在今年年初,美国对新型战机成本进行了评估,得出的结果令人惊讶:型战机的价格将是F35的三倍之多!

美国将下一代战机建造计划命名为“下一代空中主宰”,如果一切顺利,最快将在2030年服役。那么,新型战机具有哪些优势呢?战斗力究竟如何?

根据美国提出的技术要求,六代机机身更大,简化了气动布局,垂直尾翼可能被取消。第五代战机主打隐身功能,而六代机的隐身性只增不减,还必须具备远航程、大载弹量特点,因此美国空军实验室和惠普、通用电气分别签订了“AETD”计划,要求其提供推重比大于12的变循环发动机,可提高燃料的利用率,增加载弹量和巡航时速,要能在起降、亚音速、超音速、高超音速的条件下保持稳定飞行,并要求六代机时速超过5马赫。众所周知,飞行器马赫数大于3时,表面温度将升至350摄氏度,到达6马赫后,飞行器表面的温度将会上升至1480摄氏度,在此高温下,如何才能做到隐身涂层不被破坏?或者说,速度和隐身性之间该如何平衡?这些细节美军尚未公开,我们暂且不得而知。

根据以往战斗机更新换代的规律来看,每当出现新的战机,其传感器和航电设备都要比上一代战机先进,无论质量还是数量都要占优。因此,美军计划在下一代战机中增加人工智能辅助决策系统,减少飞行员的负担,让新战机操作更便捷,反应速度更快。在武器方面,最大的亮点在于装备了激光武器和集群无人机系统。激光武器主要用于自我防御,可以拦截敌方发射的空空导弹。在美军的概念中,六代机应当具备管理无人机的能力,可操控无人机在各项任务中配合自身进行作战,提高战场生存能力。

美军在研制F35的过程中,采用的新技术过多,并且追求完美,导致项目进度缓慢,研发资金超过预算。因此,美军在研制六代机的过程中借鉴了这一教训,严格要求六代机在2030年前形成战斗力,并声称下一代战机将完胜歼20和苏57。不过,中国的六代机也在按计划进行,杨伟院士曾透露,计划正在进行中,只不过出于保密需要,具体进展不便公之于众,但无论如何,美国妄图靠6代机碾压我国战机的妄想,必将化为泡影。



  

  《银行家》杂志##########

原标题:《银行家》杂志|商业银行理财子公司核心发展问题

作者
王国蓓 刘绍伦 王栋强

过去的一年,监管部门陆续颁布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下称“资管新规”)、《商业银行理财业务监督管理办法》(以下称“理财新规”)、《商业银行理财子公司管理办法》(以下称《理财子公司管理办法》)等一系列政策文件,标志着我国商业银行理财业务正式迈入转型发展新阶段。目前,已有约30家商业银行发布公告设立理财子公司,其中5家大型国有商业银行陆续获得批筹,其他尚未获批的银行也在积极准备和参与行业讨论。

经过与多家银行资管部门探讨及对市场的观察发现,关于理财子公司讨论的声音仍多集中在高阶的未来发展问题,主要体现在理财子公司战略发展定位以及过渡期重点的业务和管理问题。考虑到不同体量、不同类型的商业银行间存在客观差异,且外部观点众多但缺乏直接行业经验的借鉴,建议商业银行应结合本行实际情况,从五个层面看待以下重点问题: 监管层面既是要求又是机遇、母行层面凸显未来发展红利、战略层面重点明确发展定位关系、业务层面客观对待非标产品、管理层面业务和人员平稳度过过渡期。以下本文将就这五个问题进行探讨。

从监管层面看

既是发展要求,又是变革机遇

资管市场快速发展,但规模增加的同时风险也在快速集聚。过去一年间监管机构频繁出台各项政策法规,显示了监管机构对资管市场以统一监管为基础、分业经营为核心的长期要求。“理财新规”和《理财子公司管理办法》的首先落地,既是对银行理财业务的转型发展新要求,更是发展新机遇。

近年来我国资管市场迎来快速发展,银行理财业务在百万亿级的市场规模中占据首位,风险伴随业务发展也在同步集聚。2012年以来,在一系列市场化改革措施的支持与推动下,各类资管机构间的制度性业务壁垒出现松动,拉开了交叉合作与混业经营的“大资管元年”发展序幕。2012年至2015年间,大资管市场规模复合增长率逾达51%, 2016年至2018年连续三年规模总量超过百万亿元。这其中,商业银行理财业务更是迎来爆发式增长,理财产品余额从2013年的10.24万亿元增长到2017年的29.54万亿元,位列资管市场规模首位。然而,在银行理财业务规模高速增长的同时,刚性兑付、资金池运作、同业套利以及多层嵌套通道业务等问题也越来越清晰地表明风险正在快速集聚,长期发展下去将可能产生严重的后果。

《理财子公司管理办法》为“资管新规”下理财业务的开展提供了制度基础,在控制风险的同时,也为商业银行开展理财业务提供了发展红利。《理财子公司管理办法》等监管文件明确提出了对刚性兑付、资金池运作、产品的多层嵌套等问题的限制发展要求,为业务风险的控制提供了制度保障。同时,多项重要发展红利也进一步得到明确。销售层面,理财子公司理财销售不设起点金额;销售渠道除了银行业金融机构外,还可通过银保监会认可的其他机构代销;不强制个人首次购买理财进行面签。产品层面,在前期“理财新规”已允许银行私募理财产品直投股票、允许公募理财通过公募基金间接投资股票的基础上,进一步允许理财子公司发行的公募理财直投股票。在非标限额上,理财子公司层面仅保留了“非标余额不超理财净资产的35%”的要求,且不要求纳入行内统一授信体系。允许发行分级理财产品,为结构性产品设计创造条件。合作机构层面,将合规私募机构纳入理财合作范围,公募投资顾问和私募合作机构均可为合格的私募基金管理人。有了以上发展红利的支持,预计理财子公司的业务能力将得到进一步提升,面对公募基金、券商资管、信托公司、保险资管等资管机构时拥有更领先的竞争身位。

从母行层面看

把握机会窗口,立足长远决策

不同体量、不同类型的商业银行间存在显著的客观差异。在是否成立理财子公司的问题上,对于大型银行而言并非是一个难以抉择的问题,而中小银行在思考过程中不可避免地面临更多顾虑问题的干扰和影响,但总体而言并不改变理财子公司对各类商业银行都具有显著的价值,中小银行更应结合实际做出有利于长远发展的决策。

在统一监管趋势下的资管行业未来发展中,持牌机构将获得更多优势。基于宏观审慎管理和防范金融风险的考虑,资管行业各类主体都将更加严格纳入监管范围内,其资管产品的发行与代销都需要相应资质作为保障,否则后续的业务开展将受到硬性制约。目前来看,监管机构鼓励更多主体参与到资管行业的市场竞争中,牌照申领仍处于合适的政策窗口期,建议商业银行在监管政策支持的这一阶段把握机会积极申请。另外,对于没有公募基金牌照的商业银行集团,理财子公司牌照具有重要的作用和价值。对于已经成立基金公司的银行集团,考虑到资产管理业务的重合性,再成立理财子公司将在一定程度上面临着集团内的竞争与合作的平衡问题。

获得理财子公司牌照后,商业银行理财业务将在多个方面增强竞争优势,提升业务收益,如:

(1)独立法人身份意味着资管业务运作的自主性和专业性的提升。

独立法人理财子公司可实现表内外业务的风险隔离,从而可为理财产品发行构建独立的募投管退制度与流程,匹配以更高效的组织架构、薪酬体系和专业队伍,自主能力提升的同时专业化运作能力也得到增强。

(2)独立法人身份提供合法的投资主体,进一步降低业务费用损耗。

传统的银行理财业务无论是通过母行理财部门还是事业部开展,都缺少可以使用的独立法人业务主体,因此往往只能与信托、基金、券商等金融机构合作嵌套资管产品发行,客观上推动了通道业务的快速增长,不可避免的通道费用也降低了理财业务收益率。获得独立法人身份后,减轻了商业银行对通道业务的依赖,业务留存收益逐步提升。

(3)客户远程开户显著提升理财子公司业务获客竞争力。

理财子公司管理办法》明确提出首次购买理财产品不再需要临柜面签,而这是传统理财业务获客的主要瓶颈之。成立理财子公司后,将可通过互联网渠道实现面签,显著提升了银行理财产品获客的便利性。对于风险偏好更高、收益率也更高的中小商业银行而言,竞争优势将更为明显。

对于中小商业银行,理财子公司的影响更具有两面性,为中小银行的决策过程带来更多顾虑,需要结合利弊和本行实际情况做出更长远的决策。受限于有限的自身实力,中小银行通过理财子公司获得竞争机会的同时,也较之大型银行更容易受到挑战和影响。放弃自营理财业务对于风控能力较弱的中小银行而言虽可以规避底层资产的风险,但也切断了银行通过理财产品进行表外融资的路径,并流失了该部分自营业务收入。代销他行理财产品短期内虽可提升本行中间业务收入规,对于原有自营理财规模不大的中小银行可能带来收入的提升,但长期而言伴随银行理财品牌的走弱及客户流,能否维持代销产品业务规模是更为严峻的挑战。这些大型银行不受困扰的问题在中小银行身上体现出更强的干扰性,但并不能掩盖理财子公司牌照对于中小银行的长期价值。建议中小银行结合自身特性全面考量长期和短期收益的平衡问题,做出最有利于本行的长远选择。

从战略层面看

明确理财子公司的脱胎与继承、合作与共赢的发展定位关系

理财子公司的核心定位是对母行职能的继承,基于母行全面发展需求构建自身的发展道路。与母行体系内各部门、分行和金融子公司之间,维持甚至追求更紧密的合作关系,追求双赢、多赢。与母行体系外其他外部资管机构,良性的竞合关系也是长期发展基调。

理财子公司是对母行职能的继承,以母行发展需求为核心基础构建自身的战略定位和业务体系。

独立法人后的理财子公司,实质上仍是母行理财业务的执行者,在承接母行发展战略的基础上思考自身业务发展问题是基本出发点。在产品销售、客户服务、人力资源、考核机制、风险成本等方面首先是对母行既有体系的继承,在此基础上再行开展稳步创新,探索结合业务特性的各项优化行动。在此定位上,理财子公司将以母行客户为首要服务对象,以母行渠道为主要代销渠道,以标准化产品为主,辅以配合母行需求提供非标产品,联合母行共同向客户提供更全面、更优质的金融服务。

理财子公司与母行内各部门、分行及其他金融子公司以合作共赢为核心的关系定位。

理财子公司不可避免地仍将对母行内各部门、分行等继续存在广泛的业务需求,如借助分行作为产品代销渠道、辅助客户服务等,因此有维持密切合作关系的客观需要。这一方面需要母行各层级的统一协调,另一方面也要求理财子公司提供必要的营销分润作为回报。对于母行体系内其他金融子公司的关系,更侧重于在差异化的业务领域展业,如基金子公司专注于发挥投研优势开展二级市场投资和对行外其他资管机构的自营、委外、专户资金的争揽,资产管理公司(AMC)和金融资产管理公司(AIC)侧重于解决母行表内不良资产等,各方基于差异化优势能力开展协同合作,为客户设计和提供整体服务方案,探寻双赢、多赢的发展目标。

理财子公司与行外其他资管机构应保持良性的竞合关系。

相比于信托、基金、券商,理财子公司在资金实力和母行支持方面具有一定的先天竞争优势,在债券固收领域对其他资管机构特别是基金构成明显的冲击,但在权益类领域的经验积累和投研团队能力是明显短板,与信托相比在贷款的直接发放方面也存在竞争劣势。短期内正面竞争仍不可避免地频繁发生,但综合资管市场的规模体量和未来分业发展的进一步细化,各类资管机构的优势领域将更为清晰,良性的竞合关系是未来发展基调。

从业务层面看

非标产品机遇大于挑战,优势地位有望延续

非标产品的处置是过渡期内产品层面的重点关注问题。客观看待非标产品的历史必然性和价值有助于正确对待非标产品的未来定位。随着监管规定的逐步细化,存量的非标转标是必然趋势,但也应注意到理财子公司非标业务相较之前有一定松动,商业银行在非标理财业务上的优势地位有望通过理财子公司展业进行延续。

理财子公司与母行内各部门、分行及其他金融子公司以合作共赢为核心的关系定位。

长期以来,我国的融资体系主要是以银行间接融资为主导。一方面银行信贷投放规模受各方面因素影响存在波动,另一方面标准化的直接融资产品供给长期不足,因此客观上推动了“非标”这一收益高、形式灵活的金融创新产品的出现,并在近十年里规模快速扩增。非标融资虽客观上提升了我国金融体系风险水平,但其灵活性特点事实上代表着金融创新的活力,存在历史必然性和合理性。在“资管新规”之前,非标并未形成一个权威的定义和统一认定标准,内容散见于理财、信托和证券期货公司资管产品的监管文件中。“资管新规”是监管文件中首次对标准化债权资产进行了明确定义。

标准化债权资产认定的5个条件是:

  • ·等分化,可交易;
  • ·信息披露充分;
  • ·集中登记,独立托管;
  • ·公允定价,流动性机制完善;
  • ·在银行间市场、证券交易所市场等经国务院同意设立的交易市场交易。

那么以排除认定规则来看,不属于以上标准化债权资产的自动划归为非标资产。

理财子公司与母行内各部门、分行及其他金融子公司以合作共赢为核心的关系定位。

对过渡期内能自然到期而且不发生质量问题的存量非标,选择在过渡期内滚动发售新产品进行接续存量非标资产,直到该笔资产到期。对到期日超过过渡期且没有质量问题的存量非标,那么选择在过渡期内滚动发售募集新资产接续老资产,在过渡期后发行符合“资管新规”的全新私募产品承接该笔非标资产。对存量非标,存在质量问题的,则必然要采取回表处理。

监管对非标产品提出细化要求的同时,也保留了理财子公司发展非标产品的灵活空间,商业银行在非标理财业务上的优势地位有望延续。

诸如禁止多层嵌套等规定虽对传统非标产品是显著制约,但应看到监管出发点在于降低由此带来的系统性金融风险。事实上,监管对理财子公司非标业务余额的控制又有所放松,仅在总量上进行了限制,不限制单一理财产品投资非标的额度,且不要求纳入母行内统一授信体系。综合考虑,理财子公司极有机会延续商业银行传统非标理财业务方面的优势地位,遵循监管指引有序控制风险,进而争取更好的发展空间。

从管理层面看

业务转置和人才团队建设是过渡期内的重点问题

理财子公司设立前后的一段时间内,母行资管部与理财子公司可并行运作,有助于管理的平稳过渡和业务的有序交接。理财子公司设立初期面临的大量人员缺口的解决,可以母行内转置或竞聘为基础,结合市场化的薪酬体系面向行外招聘短板领域的优质人才。

从过渡期业务处置和管理协调的角度,母行资管部和理财子公司有并行开展一段时间的需要。

一方面,母行保留资管部是基于对存量理财业务处置的客观要求。另一方面,理财子公司与母行各部门、各分行的沟通与合作,仍需要母行资管部发挥协调作用,帮助理财子公司快速构建运作体系,形成可迎接市场化竞争的业务能力,这一过程中母行的支持必不可少。

在存量业务的处置主体选择上,留在母行和迁移到理财子公司各有优势。

留在母行内进行处置的优势是理财子公司业务从零开始,没有历史包袱的约束,也是对资本金的节约。劣势在于开展非标业务时需满足《理财子公司管理办法》第二条关于“非标准化债权类资产的余额在任何时点均不得超过理财产品净资产的35%”的约束,那么早期开展非标投标业务势必规模受限。迁移到理财子公司进行处置的优势在于降低了母行风险资产的耗用,非标投资约束较小,劣势是存量业务需要与新业务进行隔离,需要配置更多的人员和资源进行管理。商业银行也可基于自身实际情况,挑选一部分业务先行迁移至理财子公司,其余业务留在母行体系内完成处置。

理财子公司人才缺口可考虑母行平移转置、母行内部选聘、市场化招聘三种途径解决。

传统商业银行资管部门在实际业务过程中更多专注于产品和投资端工作,合规、销售、运营等工作由行内其他部门协助承接。未来理财子公司独立法人化后,相应的部门配置需一并打造齐全,整体人才需求将覆盖投研、风控合规、产品研发及管理、销售管理、品牌管理、运营与IT等各方面。从对管理和资产业务的熟悉度出发,未来理财子公司的大部分员工都可由母行资管部门及其他相关部门平移转置而来,以最大化保持理财子公司的平稳过渡。同时,可通过面向银行体系内部公开选聘的方式进一步补足理财子公司独立运营所需。对于理财子公司最为短缺的如权益类投资、信用研究、宏观及行业研究岗位,建议通过社会招聘、内部推荐等形式,面向全市场招揽人才。市场化的薪酬激励体系是面向社会招聘高质量人才的重要竞争力,设立在京沪深等地的理财子公司将更具有区位优势。面向社会招聘理财子公司人员,面临着理财子公司外部其他资管机构所能提供的薪资水平的竞争挑战。如母行原有的薪酬体系缺乏市场化的吸引力,理财子公司可参考银行系基金公司构建与业绩规模、管理费收入等要素挂钩的薪酬激励考核体系,结合平台价值和成长空间,综合设计与基金、券商等资管机构相比具有竞争力的薪酬水平。

总体来看

理财子公司需始终以监管要求和母行需求为核心发展基础,在此基础上构建有自身特色的理财子公司发展模式,立足本行实际,避免经验照搬,明确所需能力,细化发展路径,从而实现理财子公司的有序平稳落地。伴随更多监管政策的陆续出台,我国资管市场将继续朝着量质齐优的增长模式迈进。各类资产管理金融机构参与方总体上呈现合作大于竞争的发展态势,理财子公司的成功转型不仅是银行业的发展动力,也是为整个资管行业的提质增效注入的发展活力。大资管行业的强监管时代已经到来,理财子公司需在控风险、稳增长的基调上捕捉发展机遇,提升核心竞争力,实现长效、健康、有序发展,真正回归“受人之托,代人理财”的本源。


  

  降准又来?还是虚惊一场?刚刚,央行发文提县域农商行降准!通知新增两大重点内容##########

原标题:降准又来?还是虚惊一场?刚刚,央行发文提县域农商行降准!通知新增两大重点内容

虚惊一场,并不是新的降准政策!

5月21日,央行挂网的《中国人民银行关于下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率的通知》(下称“《通知》)被网上刷屏,一度让人以为又有新的降准落地。但实际上,今日挂网的文件还是5月初央行宣布的对中小银行实行较低存款准备金率政策框架同一件事,并非新的降准。

本次定向降准分三次实施(5月15日、6月17日、7月15日)。不过,与5月初央行宣布的定向降准相关事宜有所不同,《通知》进一步细化了此次定向降准的相关规定,主要新增内容有以下两点:

一是明确分三次实施降准的规模,即5月15日、6月17日分别下调县域农村商业银行人民币存款准备金率1个百分点,最后一次再次下调存款准备金率至8%。

根据央行此前的测算,约有1000家服务县域的农村商业银行可以享受该优惠政策,将释放长期资金约2800亿元。

二是明确服务县域的农商行应将降准资金全部用于发放民企和小微贷款,央行将相关情况纳入宏观审慎评估(MPA)考核。

预计后续降准政策在“三档两优”框架中完成

5月6日,央行距离股市开盘前仅30秒发布消息称,为贯彻落实国务院常务会议要求,建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架,促进降低小微企业融资成本,决定从2019年5月15日开始,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率。对仅在本县级行政区域内经营,或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行,执行与农村信用社相同档次的存款准备金率,该档次目前为8%。

本次定向降准也被外界称作“并档降准”,目前我国的存款准备金率大体有三个基准档:

第一档,对大型银行,实行高一些的存款准备金率,体现防范系统性风险和维护金融稳定的要求;

第二档,对中型银行实行较第一档略低的存款准备金率;

第三档,对服务县域的银行实行较低的存款准备金率,目前为8%。

其中,农信社等执行较低一档的存款准备金率,部分农商行执行与股份制银行相同的中间档存款准备金率,另一部分农商行则执行略低于中间档的存款准备金率。

此次调整后,服务县域的农商行标准明确为:仅在本县级行政区域内经营,或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元,符合这一条件的农商行均可与农信社并档,执行相同的存款准备金率,从而简并了存款准备金率档次。

央行负责人表示,此番调整后,我国的存款准备金制度将形成更加清晰、简明的“三档两优”基本框架。所谓“两优”,是指三个基准档次的基础上还有两项优惠:一是大型银行和中型银行达到普惠金融定向降准政策考核标准的,可享受0.5个或1.5个百分点的存款准备金率优惠;二是服务县域的银行达到新增存款一定比例用于当地贷款考核标准的,可享受1个百分点存款准备金率优惠。考虑到服务县域的银行作为普惠金融机构已经享受了第三档的较低存款准备金率,因此不再享受普惠金融定向降准考核的优惠。享受“两优”后,金融机构实际的存款准备金率水平要比基准档更低一些。

此次《通知》也表示,在本通知发布前执行普惠金融定向降准政策的,同时停止执行该项政策。在本通知发布前执行新增存款一定比例用于当地贷款考核政策的农商行仍继续参与考核,达标机构执行优惠的存款准备金率。

中信证券研究所副所长明明认为,“三档两优”的存款准备金政策框架基本确立后,预计后续降准政策推出也将在此框架下完成,其中定向降准将更多体现在对“后两档”的准备金优惠上。

分析人士:货币政策将以信贷增速为锚进行预调微调

不同于以往历次定向降准,本次定向降准无论从所适用的机构范围还是所释放的资金规模看,均属于“小而精”。一方面,此次定向降准覆盖的范围小,聚焦仅在本县级行政区域内经营,或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农商行。另一方面,此次定向降准释放的中长期资金规模小,仅有2800亿元,不低以往降准规模的一半。

不过,即便此次定向降准仅释放了2800亿元的资金规模,还要分三次实施。首次实施已在5月15日执行,降低存款准备金率1个百分点,约合释放资金约1000亿元。

央行货币政策司司长孙国峰就表示,此次定向降准分别在5月15日、6月17日和7月15日三次实施到位,主要是为了避免一次性实施导致局部流动性淤积,有利于服务县域的农商行保持信贷投放的平稳有序,精准地、逐步地将释放的长期资金全部投放到民营企业和小微企业。

京东数字科技首席经济学家沈建光表示,此次操作释放资金仅2800亿元,相比5月、6月MLF的到期量规模并不大,目的并非短期流动性对冲。重点仍在于解决小微企业的长期融资难、融资贵问题,并未脱离当前央行注重疏通货币政策传导机制的思路。

针对下一步的货币政策走势,近期发布的《2019年第一季度货币政策报告》(下称“《报告》”)中有多处新表述,例如,《报告》对结构性去杠杆着墨较多,在一季度宏观杠杆率有所回升后对“把好货币供给总闸门,不搞大水漫灌”的重申,甚至苦口婆心地表达为“成果来之不易”,这就要求货币政策不能过松。

明明还认为,《报告》对外部环境变化和国内经济仍然存在下行压力的描述,又要求稳健的货币政策要松紧适度,其中更是强调货币政策要适时适度实施逆周期调节,因而货币政策不会明显收紧。

“今年的货币政策以信贷为锚进行预调微调,若信贷增速预期超过一定水平时货币政策边际收紧,反之则边际放松。此外,近期猪肉价格和原油价格引发的物价水平波动也逐步受到央行关注。在结构性去杠杆的背景下,货币政策的目标决策机制是以信贷为锚、结合物价水平,最终实现稳增长。”明明称。

刚刚,任正非亮相,回应12大核心关注!华为的困难时期还要多久?美国政客低估了华为力量…

科创板"成色"遭遇坊间三连击!美股中概股科创成色如何?4个意想不到

券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体,券商中国对该平台所刊载的原创内容享有著作权,未经授权禁止转载,否则将追究相应法律责任。

ID:quanshangcn

  

  "帮帮我,我被控制了!"

  3

  皇家海军,英国最大航空母舰舰长使用公务用车被解雇##########

原标题:皇家海军,英国最大航空母舰舰长使用公务用车被解雇

5月22日,据英国“每日邮报”报道,英国最大的航空母舰“伊丽莎白王号”舰长,在近日被英国皇家海军解雇,据悉,在本月早些时候“伊丽莎白”女王号舰长尼克库克 - 普里斯特曾驾驶该舰一艘福特Galaxy小型货车去旅行后,被皇家海军调查随即解雇,据媒体证实该舰舰长没有被指出任何控诉,并且没有被重新分配到其他岗位上,还有媒体证实英国皇家海军的官方消息称,尼克库克 - 普里斯特载2018年10月接受指挥权以来,一直给自己的私人车报销油费,也没有得到指控。

与此同时,2017年12月英国最大的航空母舰伊丽莎白女王号投入使用,至今仍然没有搭载任何固定翼飞机,因为皇家海军决定购买由洛克希德·马丁公司制造的最昂贵的F-35战斗机,每架飞机价格至少在1.15亿美元。据估计,到2025年,皇家海军将拥有48架美国隐形飞机,估计耗资91亿英镑(116亿美元),接受培训和维护。至少有24架战斗机将最终送往伊丽莎白女王号航母上,但是在那之前,伊丽莎白女王号航空母舰将不会搭载任何的军用飞机。

军事专家指出,伊丽莎白女王号航空母舰是英国最大的航母,英国将要其作为超级航母来对待,一直没有搭载固定翼飞机也是在等待美国交付F-35B隐形战斗机,虽然不是一艘核动力航母,但是实际的战斗力和核动力航母不相上下,能搭载36架F-35B隐形战斗机,4架直升机,“伊丽莎白”号航母是专门为F-35系列战机所设计,美国海军陆战队中将史蒂文·拉德德在5月早些时候指出,美国海军陆战队战斗机中队准备在2021年的某个时候部署在皇家海军航空母舰上。

伊丽莎白女王号航母是世界上首个能够同时“滑向起飞”“垂直降落”的航母,现在只有美国的两栖攻击舰采用,也是世界上首个采用IFEP综合电力推进系统的航母,比其他的航母更有灵活性,该战舰排水量在65000吨,采用了两台罗尔斯·罗伊斯生产的单机功率36兆瓦的MT30燃气轮机,该类型航母英国打算建造2艘,另一艘是威尔士号,据消息称是由于资金问题到现在还没有交付一直停泊在朴茨茅斯港。

  

  赛马概念异军突起 两大题材望成牛股集中营##########

原标题:赛马概念异军突起 两大题材望成牛股集中营

导读:

沪深两市今日再度走弱,个股现普跌格局,板块大幅分化,热点轮动加快,稀土永磁概念股全线杀跌。赛马概念是盘中收到海南关于赛马的不断推进,从而出现快速上涨,目前市场热点的持续性仍有提升空间。个股方面,光伏概念的天龙光电已经六连板,继续引领市场的高度,紧跟其后的是华为概念的实达集团,只是实达集团还是一字板居多,参考的意义不大。目前市场存在的问题仍是热点持续性不强,个股的连扳概率不高的情况,所以,短期还是挖掘超跌反弹+业绩的隐线!

涨停板的共性:

今天涨停板的股价分布还是没有太多改变,中高价个股的数量占比较大,其中20元以上的涨停股数量为12只,值得注意的是,低价股今天出现了10只涨停股,并且这10只低价股集中在3-5元之间,3元以下的个股没有出现涨停。

今天涨停板个股的流通市值还是回归之前的格局,百亿以上流通市值的个股数量只有4家,50亿以下流通市值的个股数量为46家,其中20亿以下流通市值的涨停股数量达到25只。所以,目前市场还是保持之前的节奏,中高价+小市值的属性。

今天个股的连扳情况一般,随着稀土永磁的尾盘跳水,稀土永磁开始明显退潮。今天市场换成了国产操作系统+赛马+华为概念。消息上,华为OS操作系统最早今年秋面市。这对国产操作系统是一个提振,也导致国产操作系统大涨,赛马概念是受到:海南省旅游和文化广电体育厅已初步拟订了《海南省关于发展赛马运动的指导意见》,已报海南省政府审定的影响,盘中快速上涨。而此前,国家发改委印发《海南省建设国际旅游消费中心的实施方案》,其中提到鼓励海南发展赛马等运动。虽然今天华为概念出现首板个股数量不多,但是,华为概念的连板情况还算可以,至少目前有个市场的次龙头实达集团带领前行。既然目前市场热点切换较块,那就继续跟踪市场的隐线超跌反弹+业绩!今天超跌反弹有两只连扳股+两只首板股,值得投资者继续跟踪。

来源:巨丰投顾

刘朝 执业证书:A0680617050005

:以上内容仅供参考,不构成具体操作建议,据此操作盈亏自负、风险自担。

 

  一口气买76架五代战斗机,普京亲自下命令,3个航空团亟待换装##########

原标题:一口气买76架五代战斗机,普京亲自下命令,3个航空团亟待换装

有人说如今的战斗机是五代机的天下,这一点都不为过。作为目前最为先进的隐身战机,它在各国当中有着极其重要的地位,成为了军事大国争夺优势又一重要方式,而一向都是航空强国的俄方,在五代机的研发上却不尽人意,经过多年研制的苏57更是险些被军方“抛弃”,一度订单只有数十架。

但是在近日普京视察国家试飞中心后,事情有了很大的改观,这也给苏57起来了76架的订单,通过降低造价,该机最终的服役数量可能会超过200架。

这绝对上演了惊天大反转,但这更是发展的必然。在有能力研制五代机的各国当中,俄方的起步比较晚,再加上研制进度拖延,这也让他成为了在研五代机的国家中唯一一个还没有隐身战机服役的国家。

再有,该型战机的性能也因为发动机的延迟产生了很大的影响,即将进行的生产型号,并不能够实现真正意义上的超音速巡航,而其终级版本的发动机依旧还在研制当中,何时能够服役还是一个未知数。

纵观其周边的国家,尤其是将它视为对手的欧洲各国,已经有个别国家的F35完成交货,已经形成初始战斗能力,而且还有多个国家已经确定或是意向购买隐身战机,在未来,各国的数量加起来,将会对俄军形成很大的威胁,在其领土的东端,同时还与日方有争议领土,该国已经有数十架F35交付,总订单数超过了百架。所以说,在俄周边,正在形成“五代机堡垒”,这也倒逼俄军必须做出相应的应对措施。

虽然自己五代机不尽人意,但是毕竟聊胜于无,而且它的主要任务并非是和美军及众多盟友的隐身战机争夺制空权,而是在于突破层层的封锁,精确打击敌方目标。在凭借着俄军目前日益完善的四代机体系以及特种飞机和多款性能优异的防空导弹系统,完成自己防御性的军事任务,尽最大的可能抵消北约的五代机优势。

在前一段时间,普京视察了国家试飞中心,在这里的每一款战斗机都将成为未来很多时间内,俄空天军的主要作战装备。经过很长一段时间的努力,该国武器装备现代化的程度正在提高,各类航空器的现代化率已达到65%,随着更多飞机和直升机的入役,这一比例还会继续提高。

当然,经过各方面的协调,苏57的造价将会降低20%,这些会给部队装备更多的苏57提供了可能,普京也亲自下达一道命令,那就是俄罗斯空天军必须在2028年前装备3个航空团的苏-57战斗机。

就目前俄面临的重大威胁来看,仅仅凭借76架,组成三个航空团的苏57,并不足以让俄军有更多的主动权,在未来,还将会继续购买,计划在2030年中期,将采购数量提高到200架以上。

  

  未来 “金融服务费”会消失吗?##########

原标题:未来 “金融服务费”会消失吗?

  【短视频三】未来,“金融服务费”会消失吗?

近日,汽车消费领域投诉问题此起彼伏。其中,围绕金融服务费的问题更是争议不小,引发了社会各界广泛关注。谈“汽车金融”色变的“服务费”到底是个啥?未来,“金融服务费”会消失吗?“我们的一个基本判断是,汽车金融在我国继续发展的空间很大”。中央财经大学经济学院副教授徐翔在【金融光明论】栏目采访时表示,“未来几年汽车金融占整个中国的消费金融、消费信贷的比重将会不断上升,这就意味与此同时中国消费金融行业,它也能在未来三到五年有一个比较迅速的爆发性的增长。所以这一方面对于金融机构的或者金融行业的参与者提出了更高的要求。徐翔认为,到2020年,我国二手车交易规模将接近2920万辆,新车和二手车交易比例接近1:1,这是一个非常惊人的数字。作为目前全球最大的新车市场和未来最大的二手车市场,中国汽车金融的发展将会受到全世界瞩目。

  

  美国告诉黎巴嫩,以色列同意讨论边界问题##########

原标题:美国告诉黎巴嫩,以色列同意讨论边界问题

两名黎巴嫩官员周二称,美国一位高级特使表示,以色列同意与黎巴嫩讨论有争议的陆地和海上边界问题,黎巴嫩正关注其沿海油气勘探。

去年,黎巴嫩签署了第一份在其水域钻探石油和天然气的合同,其中包括与南部邻国以色列有争议的一个区块。

美国国务院负责近东事务的代理助理国务卿戴维·萨特菲尔德周一在贝鲁特举行了会议,这是他一周内第二次访问贝鲁特。

(图为美国副助理国务卿萨特菲尔德(左)在黎巴嫩贝鲁特会见黎巴嫩总理哈里里)

一位参加会议的官员表示,萨特菲尔德“告诉官员,以色列已经同意与黎巴嫩就划定海上边界进行谈判”。

该消息人士称,以色列还同意讨论两国之间的领土边界问题,包括几个有争议的地区。

他补充称,双方都派出代表团参加在黎巴嫩南部联合国维和部队总部举行的会谈,但联黎部队不会参加会谈。

另一位熟悉该计划的消息人士表示,谈判将很快开始。

他们说:“总体上已经取得了积极进展,这个问题一直到谈判开始前的最后一个细节。”

从技术上讲,以色列和黎巴嫩仍然处于战争状态,尽管最后一批以色列军队在占领黎巴嫩20年后,于2000年从黎巴嫩南部撤出。

以色列国防部长利伯曼表示,黎巴嫩的海上石油和天然气勘探招标是“非常具有挑衅性的”,并暗示黎巴嫩已经向国际组织提交了一份天然气田的招标,“据报道,这是我们(以色列)的”。

(图为黎巴嫩签署近海天然气开采)

但黎巴嫩无视以色列的说法,即在这些有争议的水域进行勘探将是一种挑衅行为,从而向勘探集团敞开了大门。

去年,由能源巨头道达尔(Total)、埃尼(ENI)和诺瓦泰克(Novatek)组成的财团获得了黎巴嫩10个勘探区块中的两个。

该公司将于12月在4号区块开始钻探,之后将在有争议的9号区块钻探。

道达尔对该协议表示欢迎,称协议规定,“头三年每个区块至少要钻探一口井”,“财团的优先任务将是在2019年第4区块钻探第一口探井”。

“至于9号区块,道达尔及其合作伙伴完全了解该区块南部的以色列-黎巴嫩边境争端,该争端仅涉及非常有限的区域(不到该区块表面的8%)。

“鉴于主要勘探区位于争议地区25公里(15.5英里)以上,该财团确认,9号区块的探井不会对边界以南的任何油田或勘探区造成任何干扰。”

当时的局势导致两国关系恶化。以色列宣称对该海域拥有主权,引发了一场口水战。贝鲁特认为,这是特拉维夫试图利用其可能新发现的财富。

以色列在黎巴嫩有争议的领土上修建边境墙,也引起了贝鲁特方面的愤怒反应。

4月5日,黎巴嫩邀请国际财团竞标另外五个区块,其中两个区块也毗邻以色列水域。

  

 网贷火爆程度持续走高,但有必要避免“高利贷”混入其中##########

原标题:网贷火爆程度持续走高,但有必要避免“高利贷”混入其中

文/东方亦落

5月20日,美股上市公司360金融和趣店集团都发布了2019年一季度未经审计的财报。财报显示,两家公司一季度净利润的增长率同比都超过了200%。

这两家网贷平台数据的利好是整个网贷行业的缩影。中国的P2P网贷平台最早出现于2007年,此后由于多种因素,中国的网贷行业开始迅速发展,近两年更是“突飞猛进”。实际上,网贷在中国的火爆是政策、资本、需求等诸多因素共同作用的结果。

网贷行业的兴起,是互联网金融繁荣发展的外显标志,为企业与个人提供了一条更加便捷的借款渠道。然而从实际情况来看,不少网贷平台的借款规定和催债手段与高利贷无异,许多逾期的借款人都会遭受到身心伤害,而许多以贷养贷的借款人甚至要承受更为严重的后果。

那么事情为何会发展到这个地步?尽管互联网金融的发展势不可挡,但在鼓励其发展的同时,也要坚决遏制以互联网金融之名行高利贷之实的机构。这样才可能让更多人享受到正规网贷带来的益处,也才可能使互联网金融行业进一步成熟和规范。

一、网贷火爆不可阻挡,背后存在多方面助力

网贷平台的火爆程度是肉眼可见的。在第一季度,360金融营收为20.09亿元人民币,同比增长235%,净利润7.2亿元,同比增长340%。趣店一季度营收额为20.97亿元人民币,同比增长22.2%,净利润9.5亿元,同比增200.7%。

而在用户方面,360金融累计授信截至今年3月底达到了1603万人,同比增长245%,累计借款人数1043万人,比去年同期的316万人增长了230%。而趣店截至今年3月底累计授信用户数为3137万人,累计借款用户从去年同期的1505万人增长至1724万人,同比增长14.6%。

其实在最开始的时候,网贷平台相当于通过互联网在民间借贷机构和借款人之间搭建中介。到2009年,一些互联网借贷平台推出了“本金垫付”担保模式,减轻了投资人对本金安全与收益方面的担心,恰逢国际金融危机爆发,大批中小微型企业的融资难度骤然升高,这就推动了中国的P2P借贷行业迅速发展。

在网贷方兴未艾之时,中国的城镇化进程也开始加速。但想让大批农村人口在城镇中安定下来,必须提供更多就业岗位,因此鼓励中小微企业发展就成了必然之举。然而许多企业都有强烈的资金需求,但金融危机使得这种需求难以被满足。

这一点在电视剧《人民的名义》中有所体现。剧中,大风厂厂长蔡成功质押了大风厂的全部股权,向山水集团借来“过桥资金”5000万,日息千分之四。然而这其实是京州银行的欧阳菁与山水集团联合设下的圈套,所以京州银行并没给蔡成功贷款,向信用社申请的贷款也被拒绝。最后大风厂的股权被山水集团没收,山水集团相当于用5000万换了价值10亿元的地皮。

虽然这只是电视剧桥段,但其中反映的中小微企业融资难的问题却真实存在。为了解决这一问题,国家相关部门大力支持网贷发展,让众多中小微企业迅速获得资金,也有效解决了城镇化过程中产生的就业方面的问题。

在国家支持的大背景之下,许多投资人的目光也瞄准了网贷行业。央行降准、股票环境差,理财产品门槛普遍都高,而资金周转比银行便捷、风险比股票低、收益又普遍高于其他理财产品的网贷行业就成了风投的新选择。在越来越多的平台获得融资之后,整个网贷行业就迅速被注入活力,最终形成火爆之势。

从需求角度来看,随着经济的发展,社会上对财富的追求风气日益盛行。这也促使许多个体户、职场人追求商业模式呈现多元化态势,以获得更多社会财富。但传统的银行审核流程相当复杂,条件也比较严苛,对于许多企业和个体来说,贷款请求不是无法通过审批,就是要经历漫长的等待,而这种现象导致的后果是极其严重的。

相比之下,网贷平台的审核条件则要宽松的多,许多步骤都可以省略,所以速度也就很快。可以说网贷行业填补了传统银行贷款的“缺陷”,所以不用担心银行会与自己形成竞争,又恰好契合了巨大的市场需求,所以迅速火爆也在情理之中。

对用户而言,想要进入股票、外汇、贵金属这些高收益的理财领域,必须有一定程度的专业知识储备。但网贷平台不用,只要有一些常识,并且挑选到靠谱的平台就可进行理财投资。而且网贷平台理财不用像股票那样不断看盘,相对于其他理财方式更为便捷,更具有普适性。

还有一个重要的原因,就是互联网在中国的迅速发展。随着互联网的普及程度扩大,人们的工作与生活和互联网结合的愈加紧密,其中也包括理财与消费。网贷有其自身的优势,能够满足人们的诸多需求,自然也就借着这股“东风”迅速火爆。

国家支持、资本投入、用户需要,看上去,网贷行业的繁荣能给各方带去有利影响。然而现在一提起网贷,总会让人将其与高利息、裸贷、暴力催收等负面词汇联系起来,我们听说了许多人深陷网贷无法自拔的故事,也看过许多人劝他人千万不要碰网贷。那么网贷为何会给人以如此多的负面印象?这种负面印象有扭转的可能吗?

二、制度与资本不规范导致乱象,鼓励网贷发展也要适度

几分钟之内放款,日息低至几毛钱,这是不少网贷平台惯用的宣传语。一张身份证,一份电子合同,一点点利息,还不用忍受传统银行贷款的繁杂流程以及向亲朋好友借钱要花费的面子与人情成本。网贷的这些“优点”委实有着巨大的吸引力,因此蛊惑作用也极强。然而随着今年的315晚会对网贷“陷阱”的揭露,让网贷这种看似优点颇多的形式背后的隐患也逐渐暴露。

首先就是利息高。许多人在网贷平台上明明借了几千,到最后却要还几万甚至十几万。其实这是网贷平台在利用所谓的“隐形条款”,先让借贷人在不知情的状况下签了合同,而后就开始实施这些借贷人并不知情的条款。即使之后被借贷人察觉,也没有相关的法律可以依据,到最后借贷人往往只能“屈从”于网贷平台定下的“条款”,支付巧立名目的各种高额费用。

当然也有借贷人没能按时还款的情况,如果是在传统银行或正规的金融平台贷款,即使逾期,所产生的利息也会是透明且在合理范围之内的,因为在放贷之前会将详细的条款告知借贷人。而一些网贷平台则不然,他们会将利息提高到一个惊人的数额,许多借贷人不得不去更多的平台借钱“以贷养贷”,最后欠款会像滚雪球一般,许多人根本无力偿还。

此外,暴力催收也是网贷平台一直为人诟病的点。不少欠款人会遭受“爆通讯录”的“待遇”,即催债方会以短信或电话的方式给欠款人通讯录里的亲朋好友发送欠款情况。在中国,面子文化根深蒂固,“爆通讯录”产生的身败名裂的后果让许多人都难以承受,而且欠款人自己也会接到辱骂的电话和短信,催债方就是通过这些手段达到催款成功的目的。

这些事情看上去让人非常气愤,但用户想维权却是难上加难。由于监管的缺位,一些网贷平台根本不公开信息,也没有地址和联系方式,甚至每次联系借贷人的电话号码都不是真实的,所以借贷人往往掌握不到实质性的证据,只能被动地等待平台的消息。而在法律上,此类事件尚无明确界定,维权成功的几率并不高。

除了制度的不完善,资本过热也是导致网贷行业中负面现象的一大原因。一个行业有资本支撑当然是好事,但资本过热,门槛不高,使得网贷从业者良莠不齐,一些人甚至只是抱着捞一笔就走的想法进入,以圈钱为唯一目的,以虚假的数据忽悠投资方,以隐形条款和高额利息割借贷人的韭菜,最终对各方以及整个行业都造成了负面影响,不利于网贷行业的健康发展。

实际上,网贷的正面作用才是国家大力支持这一行业的主要原因。网贷乃至整个互联网金融的发展对传统的金融市场都能起到刺激作用,并且重新解构金融市场,让更多的普通投资者能够参与其中。

而鼓励网贷主要也是为了中小微企业的迅速发展以及给用户提供更多便利。所以对于那些以“高利贷”的面貌“混入其中”的平台必须严加遏制,否则整个互联网金融行业都会深受其害。

好在相关部门已经意识到了这个问题,最近出台了不少政策对网贷行业进行监管。今年年初,央行和银保监会联合下发《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》,要求网贷平台“能退尽退,应关尽关”,对存在违法违规行为的网贷平台严格核查。今年4月,《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》出台,对网贷平台注册资金、风险准备金、出借人限额等多个方面都做出了详细规定。

随着监管力度逐步增强,许多不合格的网贷平台纷纷倒闭,而一些头部平台也在积极响应新规,这意味着网贷行业的市场准入门槛正在提升,而“资金必须由第三方托管”等硬性条件也能起到大浪淘沙的作用,网贷行业的未来更有望向良性方向发展。


非常了得 杜乔,四川巴中市副市长张尚华接受纪律审查和监察调查##########

原标题:四川巴中市副市长张尚华接受纪律审查和监察调查

央广网成都5月22日消息(记者贾宜超)据四川省纪委监委5月22日发布,巴中市政府党组成员、副市长张尚华涉嫌严重违纪违法,目前正接受纪律审查和监察调查。

港珠澳大桥海关查获侵权货物两千余件,涉21个“大牌”!##########

原标题:港珠澳大桥海关查获侵权货物两千余件,涉21个“大牌”!

  南都讯 近日,拱北海关隶属港珠澳大桥海关查获一起货运渠道侵权案件,涉及侵犯21个国际大牌商标专用权,侵权货物数量多达2039件。该案是港珠澳大桥海关开关以来查获涉及品牌、数量最多的侵犯知识产权案件。

4月18日,莆田市某贸易有限公司向港珠澳大桥海关申报出口手机壳等货物一批,经海关查验,发现该票货物中有带有“Christian Dior”“CHANEL”“PRADA”等21个名牌标识的服装、鞋子、手表等货物,共计2039件。

5月7日,经权利人书面确认,该批货物涉嫌侵犯“Christian Dior”“CHANEL”“PRADA”等权利人在海关总署备案的商标专用权。目前,该关已依法扣留该批货物,并正式立案调查。

(记者 袁平峰 通讯员 李媛媛 林昌锋)

袁平峰 李媛媛 林昌锋

蔡英文的声量,流沙上的幻音##########

原标题:蔡英文的声量,流沙上的幻音

2011年,马英九成立粉丝专页,粉丝人数100万,是第一位突破百万粉丝的政治人物。由于掌握了脸书平台的声量与话语权,2012年的选举也顺利连任,投票日当天马英九的脸书粉丝达130万,蔡英文只有50万,差了近80万粉丝,而马英九也赢了蔡英文近80万票,成为特殊的“传奇巧合”。从此,在台湾的选举中,网络声量与选举结果产生了密切的正相关。

2014年的选举,“六都”无一例外,胜出的6人包括柯文哲、朱立伦、郑文灿、林佳龙、赖清德、陈菊,其脸书粉丝数都大幅超越对手,也为其市长选举奠定坚实的胜利基础。

到2016年“大选”更无悬念,蔡英文在网络声量上压倒性击败了朱立伦,最后以大胜朱立伦300万票胜出。而2018年的“九合一”选举,“韩流”在选前三个月暴起,全面在网络发酵,在“韩流”的助阵下,国民党一举拿下了15席县市长,证明网络声量成为领先指针,也精准反映选举结果。

然而今年,却出现不太寻常的情况。蔡英文民调低迷,网络声量却急剧爆涨,可说是民进党的“声量女王”。这种声量与民调的不一致,原因何在?必须从去年的“公投”结果开始说起。

去年“公投”之前,如果单纯看网络声量,会以为同性婚姻“民法派”才是多数,会以为台湾民众宁愿不参加国际赛事,也要坚持使用“台湾”名义。然而等到“公投”结果出炉,脸书上对“公投”结果的一片哀嚎,显示的是网络声量已经有偏离主流民意的现象,其原因在于台湾的“觉青文化”与“网军现象”。

“觉青”是从“太阳花运动”之后的新名词,大致上指正在就学或者进入社会不久的新鲜人。这是头角峥嵘、充满理想的年纪,而又还不需要承担养家活口的责任,有时间在网络上论述、笔战,因此拥有与人数不成比例的声量。觉青支持“同婚民法”,支持“非核家园”,这些理念陈义甚高,也脱离了社会现实,其实并非台湾社会的多数。但“觉青”的热情度高、笔战力强,却会在网络世界产生与实际人数不相等的“乘化效应”。

至于民进党的“网军文化”,赖清德最有切身之痛,也亲自认证了蔡英文的网军存在。在赖清德领表登记初选之后,偏绿粉丝专页全面表态支持蔡英文,赖清德甚至不得不呼吁蔡英文停止“网军”攻击。

光1个“农委会”,1年就有1450万元新台币的预算做“网络倡导”。试想,1450万可以养多少专职加兼职的网络军团?每个人皆至少可以管理20个账号,而每个账号由于有明确的战斗目标,可以长时间、专注地大量发送消息,其讯息曝光是真实个人的10倍以上。因此,只要养1个网军,就等于200个真人账号的讯息发送量。若1450万养10个网军,就会有2000个真人账号的讯息发送量。

而这还仅仅只是以“农委会”的预算来估计,冰山之下,还有多少“部会”与公营事业的预算没被揭露?对于掌握雄厚“政府”资源的蔡英文来说,要制造网络声量一点都不困难。这也是为什么赖清德会认证蔡英文网军对他的杀伤力。

然而,我们也要提醒蔡英文,“觉青”与网军是蔡英文网络声量的两大支柱,“觉青”是少数的放大,网军则一开始就是假象。“觉青”和网军确实能营造“气势”,但这也是一种两面刃,“觉青”跟网军刚开始会在社会上制造“沉默螺旋”效应,使反对意见敢怒不敢言,但时间一久,积压的负面力道也会一次宣泄,让被打压的多数累积了不满与情绪。

“太阳花”运动至今,“觉青”已成为一种被嘲讽的词汇,就如同形容“独派”的“吉娃娃”,力量小声音大。“时代力量”是延续“太阳花运动”能量的政党,但政党支持度仅有7%,“时代力量”前党主席黄国昌在网络上引领风骚,却在自己的民代选区被提案罢免,否定黄国昌的选民超过2/3。这些都有迹可循。

网络声量的来源是有时间的族群,而这样的族群不会是台湾社会的多数。台湾社会的多数是朝九晚五的上班族,是要照顾高龄父母的子女,是要烦恼孩子学费的父母,这样的一群人没有时间、没有心思、没有兴趣在网络上长篇大论分享自己的政治见解。

但这些人才是台湾社会的基石,他们会在选举中选择真正能为台湾做事的人选。这也是为什么,蔡英文在网络上成了声量女王,支持度虽有上升,但仍在蓝、绿、白的三角赛局中敬陪末座的缘故。蔡英文寄望“觉青”与网军,这是一种“死马当活马医”的垂死反扑,只有交出政绩才是寻求连任者永远的王道。

本文摘自台湾《中国时报》

收评:沪指失守2900点跌0.49% 海南板块尾盘逆市崛起##########

原标题:收评:沪指失守2900点跌0.49% 海南板块尾盘逆市崛起

5月22日消息,今日两市微幅低开,早盘汽车整车板块杀跌,三大股指纷纷跟跌,盘中5G、农业股走强,各大股指全线拉升并一度翻红,随后行业板块相继走低,稀土永磁板块午后跳水,各大股指一路下行,沪指失守2900点整数关口,创指一度大跌逾1%,尾盘科技股、海南板块全面爆发,两市股指均有不同程度反弹,但个股依旧跌多涨少,市场人气相对低迷,整体上各大股指全天维持宽幅震荡走势,沪深两市合计成交额不足5000亿元,截至收盘,沪指报2891.70点,跌0.49%,深成指报9041.22点,跌0.51%,创指报1488.63点,跌0.34%。

从盘面上看,国产操作系统、海南、农业种植居板块涨幅榜前列,稀土永磁、汽车整车、水利居板块跌幅榜前列。

编辑:小猪猪