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2019-05-25 1:20:24 小猪猪 ITCN 分享

券商风控考:中金擅改问询,广发为 “造假”背书,46家券商股票质押损失百亿##########

原标题:券商风控考:中金擅改问询,广发为 “造假”背书,46家券商股票质押损失百亿

5月21日,证监会对中国国际金融股份有限公司(下称“中金公司”)及其名下两名保荐代表人开出罚单,处罚原因则让市场瞠目。

据证监会通报,中金公司两名保荐代表人万久清和莫鹏,因在交控科技科创板上市审核问询过程中,擅自修改招股书及交易所的问询问题,而受到上交所通报批评处分,证监会同步向二人出具警示函。上交所对中金公司也予以书面警示。

不仅中金事件,近期券商或因自身业务、或因服务企业暴雷,接连成为资本市场关注焦点,市场对券商风控能力质疑不断。

5月19日,华林证券因对特定原始权益人、担保人的尽职调查不到位以及存续期管理不到位、信息披露不及时等问题,被黑龙江证监局警示函。

5月17日,证监会通报康美药业2016至2018年财报存在重大虚假,作为康美药业上市保荐机构及上市后持续督导机构,广发证券牵连其中。

在证监会通报认定康美存在财务造假的2017年财报中,广发证券作为督导机构曾出具报告,称康美“不存在违法违规现象”。

目前尚未有官方信息披露康美药业事件对广发证券的影响,但广发证券作为其保荐机构的几年内,“助力”康美药业融资也逐渐浮出水面。

除踩雷、违规等事件频发把目光聚焦到上市券商的业务风控中,“公司深读”发现,去年多家上市券商的股票质押业务“踩雷”也同样拖累其营收净利,导致券商风险增大。

去年,绝大多数上市券商的营收和净利润出现下滑,而股票质押业务接连“踩雷”、资产减值损失增加,则加深了对去年业绩不佳的上市券商的冲击。

“公司深读”通过东方财富数据端统计,去年46家上市券商(其中42家公开披露),共计提资产减值准备169.49亿元。其中,中信证券计提资产减值准备最高达22.11亿元,去年30家上市券商资产减值准备超亿元。

广发证券“助力”康美药业融资166亿元,曾称其不存在违法违规现象

康美药业近300亿元资产虚增事件震惊A股市场,而其被揭露的财务造假、操纵股价等“罪行”更是波及甚广。

5月17日,证监会在通报中称,康美药业2016至2018年财报存在重大虚假,具体违规行为包括使用虚假银行单据虚增存款,通过伪造业务凭证进行收入造假,部分资金转入关联方账户买卖本公司股票等。

事件发生后,康美药业的审计机构正中珠江被立案调查,而广发证券作为其IPO、历次定增、发债的保荐人和主承销商是否遭到监管及处罚也倍受关注。

公开资料显示,康美药业IPO的主承销商、保荐人均为广发证券。据第一财经报道统计,康美药业共进行了三次增发、一次配股、一次发行优先股,加上IPO融资,共计金额约166亿元。

此外,媒体统计显示,康美药业大股东康美实业2014年以来在广发证券及其资管子公司处实现了多达33次股票质押,涉及质押股票规模近40亿股。

除广发证券“助力”康美药业融资外,康美药业也曾间接入股广发证券。

广发证券在其2018年年报中公开了持股5%以上的前十名股东持股情况,其中第七大股东信宏实业投资有限公司法人许冬瑾为康美药业实际控制人马兴田的妻子,构成关联方持股,持股比例1.91%。

(广发证券2018年年报)

此外,公开资料显示,康美药业曾于2007年6月以7656万元的价格,受让广发证券控股子公司广发基金10%股权。

2019年1月30日,康美药业公告称,拟将所持有的广发基金股权全部转让给广发证券,转让价款暂定为13.9亿元。

广发证券去年年报中也证实本次转让称,2019年1月29日,公司及全资子公司广发乾与康美药业及普宁信宏签署相关协议。

年报称,广发证券与广发乾和拟以合计不超过15亿元的价格分别受让康美药业持有的广发基金9.458%股权以及普宁信宏持有的广发互联小贷22%股权。

其中,广发证券披露称,康美药业持有的广发基金9.458%股权预估值13.9亿元,普宁信宏持有的广发互联小贷22%股权预估值1.1亿元。

值得关注的是,2018年4月,广发证券更是在康美药业被质疑“财务造假”期间,为其出具督导报告书。

督导报告书中广发证券称,康美药业关联交易、重大对外投资等事项均履行了必要的审批手续与信息披露义务,不存在违法违规现象,公司的经营情况未发生重大不利变化,整体经营情况良好。

(康美药业公开信息)

广发证券因康美药业财务造假而引来风控能力争议,但监管层并未对此有过公开表态。而另几家券商则已经因业务风控问题,遭到监管处罚。

5月19日,华林证券发布公告称,因对特定原始权益人、担保人的尽职调查不到位以及存续期管理不到位、信息披露不及时等问题,公司收到黑龙江证监局警示函。

此外,据公开信息显示,今年3月,国融证券总经理张智河、固定收益事业部分管副总经理兼部门负责人李涛及合规总监柳萌因公司内部控制存在重大缺陷、经营管理混乱问题,被证监会出具警示函。

除此之外,中金公司也同样因保荐业务存疑,被证件会和上交所“点名”。

4月28日,中金公司在向上交所报送的“问询回复”及同步报送的更新版招股说明书中,两名保代擅自多处修改了招股说明书中有关经营数据、业务与技术、管理层分析等信息披露数据和内容。

对此,上交所对中金公司另行采取了书面警示的监管措施。

而证监会对篡改招股书的保荐代表人万久清和莫鹏违出具警示函的行政监管措施,上交所对两人给予通报批评的纪律处分。

多家券商股票质押“踩雷”,去年资产减值准备达169.49亿元

除中金擅改问询,广发为 “造假”背书等事件频发把目光聚焦到上市券商的业务风控中,“公司深读”发现,去年多家上市券商的股票质押业务“踩雷”也同样拖累其营收净利,导致券商风险增大。

2018年,多家上市券商股票质押“踩雷”,导致公司大量计提资产减值准备,据统计,46家上市券商中共30家券商计提资产减值准备金额过亿元。

太平洋在其年报中解释称,股票质押式回购业务是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押,向符合条件的资金融出方融入资金,并约定在未来返还资金、解除质押,也称作券商的“信用业务”。

“公司深读”通过东方财富数据端统计,去年46家上市券商(其中42家公开披露),共计提资产减值准备169.49亿元。

此外,多家上市券商曾发布公告称其计提资产减值准备与股票质押业务有关。

其中,中信证券去年因股票质押引发的诉讼案件共10余起,上市券商中计提资产减值准备数额最大,合计计提22.11亿元。

(2018年中信证券年报)

据中信证券年报披露,因其与上海金新实业有限公司发生交易违约,公司向公证处申请出具了执行证书,并向上海市高级人民法院申请强制执行,要求金新实业支付欠付本金人民币3.95亿元,以及相应的利息、违约金、债权实现费用等。

此外, 中信证券披露,2018年中信证券新增与道乐投资,金新实业,兴源控股和科瑞天诚等10余家公司及个人发生关于股票质押的诉讼案件,“公司深读”测算,中信证券合计应收到的违约金高达53.76亿元。

根据中信证券年报显示,截至2018年12月31日,中信证券融资类业务,含融出资金,买入返售金融资产下约定购回式证券,及股票质押式回购为 961.33亿元,其减值准备余额为人民币 22.83亿元。

其中,股票质押式回购及约定购回式业务金额为386.19亿元,其减值准备余额为人民币19.66亿元,较2017年大幅攀升了253%。

2018年,另一家资产减值准备较高的上市券商为太平洋,共计提资产减值准备9.47亿元,减少净利润7.29亿元,计提所减少净利相当于2017年归母净利的6.3倍,计提金额仅次于中信证券和海通证券。

其中,太平洋公告提及,2018年计提资产减值准备中涉及商赢环球、胜利精密、当代东方、盛运环保、众应互联、天神娱乐、美都能源、美丽生态、*ST厦华九只股票质押式业务。

另外,太平洋去年可供出售金融资产单项计提减值准备共计2428.83万元,涉及两个资管集合产品和“16环保债”。

“公司深读”发现,2018年,太平洋因股票质押业务引发的诉讼案件共5起,累计涉及本金金额15.05亿元。

此外,方正证券2018年计提的4.7亿元资产减值,同样由于融资业务和股票质押业务踩雷。

方正证券年报中披露称,截至2018年12月31日,方正证券融资业务中持有南京新百、上海莱士等股票的融资客户资产出现了减值迹象,计提减值准备合计3.2亿元。

此外,方正证券的全资子公司民族证券开展的融资业务中,因踩雷乐视网等股票共计提减值准备1593.44万元。

2018年,方正证券实现营收57.23亿元,净利润6.80亿元,较上年度分别下降4.01%和54.48%。方正证券也曾在其业绩快报中解释,公司业绩下滑是由于计提大额减值准备。

(方正证券公告)

除上述三家上市券商公布其股票质押业务踩雷情况以及资产减值准备外,光大证券、兴业证券等17家上市券商也发布了计提资产减值准备的公告。

其中,兴业证券去年计提资产减值准备6.51亿元,导致减少净利润4.88亿元,其中包括长生生物、中弘股份等4笔股票质押业务,相当于兴业证券2017年归母净利润的21%;

光大证券去年计提资产减值准备5.53亿元,导致减少净利润4.25亿元,其中涉及*ST 华信等3笔股票质押业务,相当于其2017年归母净利润的10%。(文/徐佳雯)

(光大证券公告)

SpaceX首批60颗互联网卫星发射成功并将一枚一级火箭回收重磅!社科院报告发布,2019房价前高后低?##########

原标题:重磅!社科院报告发布,2019房价前高后低?

摘要:地方政府主体责任会更加注重

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

2019房地产到底怎么走?

不同机构看法略有不同,但房住不炒有共识。

不过,近期的行情也让很多人摸不透。包括销售回暖,也包括土地市场井喷,难道要翻盘了?

杆友们知道,杠杆游戏态度坚决。从去年底到近期,我都坚持认为,房子大涨基础不具备,调控大放松不可能。

但有些朋友还是有些疑惑。

5月23日,恰逢社科院城市发展与环境研究所,和社会科学文献出版社一起发布了《房地产蓝皮书:中国房地产发展报告No.16(2019)》。

今天我就做个搬运工,把权威研究机构的研判意见精选出来。

值得一说的是,10多年来,社科院每年都发布地产蓝皮书。因为专业能力、政策消息面的优势,一年一度的房地产蓝皮书,对于我们判断当年楼市,具备参考意义。

不废话,我们上判断干货。

1、“房住不炒、因城施策”是主基调。地产蓝皮书认为,在经历了2017年“最严调控年”之后,2018年房地产市场表现出政府调控与市场供需多方的博弈。

展望2019年,在稳健货币政策框架下,央行会“滴灌”。但货币政策进一步放松的空间逐渐缩小,对楼市的刺激作用有限。

“房住不炒、因城施策”的调控思路并未发生改变,预期2019年房地产市场平稳调整态势,不会发生实质性的转变。

2、一二线活跃提升,三四线可能进一步回落。杠杆游戏注意到,蓝皮书认为,2019年在行业内外部需求因素的影响下,可能适度放松。

房地产调控政策基调为:维稳、分化、放权。

各地将充分发挥城市政府的主体责任,自下而上,实行局部试探性微调。不同城市的市场运行结果将明显分化:

比如,一二线城市以保障刚需和改善性需求为重点,政策边际改善,市场成交活跃度将有所提升;

三四线城市区别对待棚改安置,已完成去库存的地区将逐步退出或减少货币化安置。由于失去强政策托底,加之市场需求透支,市场销售有可能进一步回落。

3、家庭稳杠杆大概率,投资弹药不充分。简单说,蓝皮书认为,央行定向调控政策将支持实体经济,整体上合理充裕。

宏观上,预计M2增速2019年将逐渐回升。但结构性去杠杆的目标,是要把企业的杠杆率明显降下来,同时要把居民家庭的杠杆率稳住。

房贷占比自2018年末逐月下降至25.13%。企业端表现为房企融资环境显著“回暖”、融资成本小幅回落。

因此,蓝皮书认为2019年货币政策继续放松的空间逐渐缩小,对楼市的刺激作用比较有限。

货币空间会更大,杠杆加不上去,拿什么弹药炒?投资难。

4、地方政府主体责任会更加注重。杠杆游戏简单翻译下蓝皮书的看法,那就是“一城一策”,该放松放松,该收紧收紧。

不同城市的房地产市场成交走势、库存状况、房价状况各不相同,城市政府根据实际情况制定政策,承担调控的主体责任。

最终结果就是不准明显太活跃,比如近期包括苏州在内,多个城市就被点名了。

5、房地产开发投资回调压力大。蓝皮书认为,有两个外部影响。

一是政策因素。2018年房地产市场整体调控政策不放松,已经导致中小房企投资明显乏力。

二是融资环境。虽然在2018年四季度市场流动性有了较为明显的缓解,但对于房企的直接拉动作用仍有限,从而导致了房企投资增速放缓。

由于2018年房地产市场销售回落,土拍市场转冷(2019目前的拿地热情,可能慢慢才会反映到投资上),新开工意愿不足,全年投资增速将面临较大回调压力。

6、主要二线城市写字楼迎来历史空置率峰值。谈完住宅市场,我们看看商办,二线城市空置问题凸出。这个看法,杠杆游戏看到很多机构都有类似分析。

一方面新增井喷。比如,2019年,全国17个城市的写字楼新增供应预计将突破1000万平方米,同比增长超过60%。

具体来说,上海新增供应持续超百万平方米,京津和成渝新增供应将大幅上升,广州市场也将走出前3年持续供应不足的局面。

但经济增长放缓,持续充沛新增供应,叠加之后,蓝皮书认为预计至2019年底,17个城市平均空置率将突破20%,其中15个城市空置率将同比上升。

近期,很多媒体都在说,一些城市写字楼租金回落,甚至一些企业搬走了。

比如武汉、长沙、青岛将迎来历史空置率峰值,广州和南京两个城市空置率仍将保持在10%以下,而成都2019-2021年新一轮供应高峰来临,将令其空置率重回上升通道。

商铺不要随便投资,写字楼也得注意。

本文所有观点数据源自《房地产蓝皮书:中国房地产发展报告No.16(2019)》

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